El Banco de Inglaterra conservó este jueves su tasa de interés de referencia en el 3,75% por cuarta reunión consecutiva, una pausa que se extiende desde el estallido del conflicto entre Estados Unidos e Irán. El Comité de Política Monetaria votó por siete a dos a favor de la estabilidad, con los disidentes —el economista jefe Huw Pill y la miembro externa Megan Greene— reclamando un alza de un cuarto de punto para anclar las expectativas de inflación. La decisión, ampliamente anticipada por los mercados, se apoyó en un dato de inflación interanual que se mantuvo en el 2,8% en mayo, por debajo del 3% previsto, y en el descenso de los precios globales de la energía tras el anuncio de un memorando de entendimiento entre Washington y Teherán.

Desde la óptica de Bruselas, la actitud del banco central británico contrasta con la del Banco Central Europeo, que apenas una semana antes elevó sus tipos por primera vez en casi tres años. En Washington, la Reserva Federal también optó el día anterior por mantener sin cambios su tasa en la banda de 3,50%-3,75%, citando un crecimiento económico sostenido pero con cautela ante las presiones inflacionarias derivadas de la guerra. El gobernador Andrew Bailey calificó la postura del BoE como una “pausa activa”, un endurecimiento efectivo frente a las expectativas de recortes que dominaban antes del conflicto. Esta convergencia transatlántica, aunque con matices, ha sido interpretada por analistas en Londres como una señal de que los prestamistas hipotecarios podrían trasladar pronto alivio a los hogares, mientras los ahorradores disponen de una ventana de oportunidad para asegurar rendimientos atractivos.

Para las economías latinoamericanas, la combinación de una tregua en Oriente Medio y la estabilidad de las tasas en los grandes centros financieros ofrece un respiro. Analistas en São Paulo y Buenos Aires señalan que la caída del crudo —el Brent retrocedió tras el anuncio del alto el fuego— reduce las presiones inflacionarias importadas y alivia la carga sobre las monedas de la región, particularmente en países importadores netos de energía. Sin embargo, advierten que la reapertura del estrecho de Ormuz, clave para el tránsito de petróleo y otras materias primas, aún es frágil, y que los precios de la energía siguen por encima de los niveles previos a la guerra, lo que mantiene un piso elevado para los costos logísticos y de producción.

El Banco de Inglaterra proyecta que la inflación repuntará por encima del 3,25% en el último trimestre del año, un horizonte que justifica la división interna en el comité. La mayoría de sus miembros, no obstante, considera prematuro mover los tipos mientras la intensidad de las presiones inflacionarias siga siendo incierta. La paz con Irán, aunque incipiente, ha retirado de la mesa la opción de una subida inmediata, pero el camino hacia eventuales recortes permanece bloqueado por el temor a un rebrote de los precios. En este equilibrio precario, la política monetaria británica se mantendrá como un espejo de la evolución geopolítica y energética global, con consecuencias directas sobre el crédito, el ahorro y los flujos de capital hacia los mercados emergentes.