La National Stock Exchange (NSE) de India, el mayor mercado de derivados del mundo, ha presentado ante el regulador SEBI el borrador de folleto para una salida a bolsa que aspira a convertirse en la mayor de la historia del país. La operación, una Oferta Pública de Venta (OPV) pura de hasta 148,9 millones de acciones —cerca del 6% del capital—, podría alcanzar los 3.300 millones de dólares, según las valoraciones en los mercados privados. De completarse, superaría los 2.800 millones de dólares que Hyundai Motor India captó en octubre de 2024, marcando un hito en la maduración del mercado de capitales indio tras casi una década de aplazamientos por controversias técnicas y regulatorias.

El folleto revela que 23 accionistas actuales pondrán títulos a la venta, entre ellos el State Bank of India, que lidera la desinversión con 2,4 millones de acciones, y otras entidades públicas como Bank of Baroda, General Insurance Corporation y New India Assurance. Esta última vio sus acciones dispararse un 14% al conocerse la noticia, mientras que la pequeña siderúrgica Maithan Alloys se revalorizó un 24% en una semana por su participación del 0,17% en la bolsa. Sin embargo, el mayor accionista, Life Insurance Corporation (LIC), con un 10,7%, ha decidido no vender, una señal de confianza en el potencial de revalorización a largo plazo que, desde los centros financieros de Asia, se interpreta como un voto de estabilidad institucional.

La presentación del folleto se produce en un contexto de cierta desaceleración de las OPV indias tras dos años récord, pero con expectativas de que grandes operaciones como la de NSE y la prevista de Reliance Jio, el brazo digital del conglomerado de Mukesh Ambani, reaviven el apetito inversor. Analistas en Bombay subrayan que la salida a bolsa de la propia infraestructura que gestiona el mercado de valores añade un elemento simbólico: la NSE cotizará en la rival BSE, replicando el esquema cruzado que ya existe. Desde una óptica latinoamericana, el movimiento recuerda a la evolución de bolsas como la B3 brasileña, que pasaron de ser plazas locales a empresas cotizadas con peso global, aunque en este caso la escala es muy superior.

El camino hasta el debut bursátil no estará exento de desafíos. La expiración de los períodos de bloqueo para otras 31 empresas que salieron a bolsa en los últimos seis meses liberará acciones por valor de casi 16.000 millones de dólares en las próximas semanas, lo que podría generar presión vendedora y competir por la liquidez institucional. Con todo, observadores en Madrid y Londres coinciden en que la OPV de la NSE representa un termómetro de la confianza extranjera en la India como destino de inversión, en un momento en que los mercados emergentes buscan diferenciarse frente a la volatilidad geopolítica global. Si el precio final satisface las elevadas expectativas, la operación no solo batirá récords, sino que consolidará a Bombay como una de las plazas financieras más dinámicas del mundo.