Die Rohölmärkte erleben einen dramatischen Stimmungsumschwung. Am Mittwoch rutschte die Nordseesorte Brent erstmals seit Anfang März unter die Marke von 78 Dollar je Barrel, zeitweise notierte sie bei 77,75 Dollar. Auch das amerikanische Pendant West Texas Intermediate fiel auf rund 75 Dollar. Auslöser ist die konkrete Aussicht auf ein vorläufiges Friedensabkommen zwischen Washington und Teheran, das am Freitag in der Schweiz unterzeichnet werden soll. Das Memorandum sieht eine schrittweise Aufhebung der US-Sanktionen gegen iranische Ölexporte und die Wiedereröffnung der Straße von Hormuz vor – jener Meerenge, durch die normalerweise ein Fünftel des globalen Ölhandels fließt. Händler lösen die über Monate aufgebaute geopolitische Risikoprämie auf; allein am Dienstag waren die Notierungen um mehr als fünf Prozent eingebrochen. Der Oman-Rohölpreis, der während der Eskalation auf fast 167 Dollar geschnellt war, fiel auf knapp 73 Dollar zurück.

Die Internationale Energieagentur (IEA) in Paris untermauert in ihrem am selben Tag veröffentlichten Monatsbericht die veränderte Marktlogik. Sie senkte ihre Prognose für die weltweite Ölnachfrage 2026 drastisch: Statt eines Rückgangs um 420.000 Barrel pro Tag erwartet sie nun ein Minus von 1,1 Millionen Barrel – die stärkste Nachfragedämpfung seit dem Pandemiejahr 2020. Gleichzeitig schätzt die Agentur den Angebotsausfall durch die Blockade auf 3,9 Millionen Barrel pro Tag. Für 2027 zeichnet die IEA jedoch ein Bild der Fülle: Die globale Produktion könnte um acht Millionen Barrel pro Tag zulegen, die Nachfrage nur um zwei Millionen. Daraus ergäbe sich ein Überangebot von mehr als fünf Millionen Barrel täglich, das die strategischen Reserven, die inzwischen auf den niedrigsten Stand seit 1990 gesunken sind, wieder auffüllen dürfte.

Aus Washingtoner Sicht ist die partielle Öffnung des Schifffahrtskorridors bereits Realität; Präsident Trump sprach von ersten Tankerbewegungen. In Teheran wertet man die Vereinbarung als Chance, die eigene Fördermenge rasch wieder auf den Weltmarkt zu bringen. Asiatische Abnehmer, die während der Krise mit extremen Preisaufschlägen konfrontiert waren, beobachten die Entwicklung mit Erleichterung. In Europa und speziell im deutschsprachigen Raum nährt der Preisverfall die Hoffnung auf nachlassenden Inflationsdruck, auch wenn die Unsicherheit über die vollständige Normalisierung der Lieferketten noch nicht gewichen ist. Analysten großer Banken sehen den Brent-Preis im dritten Quartal in einer Spanne von 75 bis 85 Dollar, für das vierte Quartal werden Werte um 70 Dollar erwartet.

Dennoch mahnen Beobachter zur Vorsicht. Die IEA betont, dass selbst ein unterschriebenes Abkommen die Risiken nicht beseitigt. Die Wiederherstellung des vollen Tankerverkehrs durch Hormuz wird sich über Monate hinziehen, und geopolitische Rückschläge sind nicht auszuschließen. Sollte der Waffenstillstand jedoch halten, stünde der Markt vor einem grundlegenden Wandel: vom kriegsbedingten Angebotsschock hin zu einem strukturellen Überfluss, der die Preise auf längere Sicht unter Druck halten könnte. Für energieintensive Volkswirtschaften wie Deutschland, Österreich und die Schweiz wäre dies eine willkommene Entlastung – vorausgesetzt, der fragile Frieden am Golf erweist sich als belastbar.