Christine Lagarde hat erstmals öffentlich eingeräumt, ihr Mandat als Präsidentin der Europäischen Zentralbank vor dem regulären Ende im Oktober 2027 niederlegen zu können. In einem Interview mit der französischen Wirtschaftszeitung „Les Echos“ antwortete sie auf die Frage nach einem vorzeitigen Ausscheiden, um am politischen Diskurs in Frankreich teilzunehmen, mit den Worten: „Es ist möglich. Ich glaube, dass im französischen Präsidentschaftswahlkampf eine europäische Stimme gehört werden muss.“ Bislang hatte Lagarde stets betont, sie werde als „Kapitänin“ in turbulenten Zeiten an Bord bleiben, zuletzt im Juni angesichts wieder anziehender Inflationsraten und der Zinserhöhung vom 11. Juni.

Aus Pariser Sicht erhält die Erklärung ihre Brisanz durch die im Frühjahr 2027 anstehenden Präsidentschaftswahlen, bei denen Emmanuel Macron nach zwei Amtszeiten nicht erneut antreten darf. In Brüsseler Kreisen wird seit Monaten die Sorge artikuliert, ein Wahlsieg des rechten Oppositionslagers könne Frankreichs Rolle in der Europäischen Union grundlegend schwächen. Lagarde selbst erklärte, sie wolle gegenüber den Kandidaten mit „französischer und europäischer Stimme“ darlegen, dass Frankreich eine entscheidende Rolle für die wirtschaftliche Zukunft des Kontinents spielen müsse und die Perspektiven ohne europäische Verankerung „zumindest ungewiss“ seien. Eine eigene Kandidatur oder die Unterstützung eines bestimmten Bewerbers schloss sie für den Moment aus, ein Gespräch mit potenziellen Anwärtern nannte sie jedoch „sehr wahrscheinlich“.

Für die Europäische Zentralbank wirft der mögliche vorzeitige Abgang ihrer Präsidentin Fragen nach der institutionellen Stabilität und der Nachfolge auf. Das Amt wird vom Europäischen Rat für acht Jahre ohne Wiederbestellungsmöglichkeit vergeben. Bereits im Februar hatte die „Financial Times“ unter Berufung auf informierte Kreise berichtet, Macron und der deutsche Bundeskanzler Friedrich Merz könnten versuchen, noch vor der französischen Wahl eine Nachfolgerin oder einen Nachfolger zu installieren, um einer möglichen Blockade durch eine neue Pariser Regierung zuvorzukommen. Damals wies Lagarde die Darstellung zurück. Als aussichtsreiche Kandidaten für den EZB-Vorsitz gelten in Frankfurt und Berlin unter anderem der frühere Bundesbank-Präsident Joachim Nagel und der ehemalige niederländische Notenbankchef Klaas Knot.

Die Debatte um Lagardes Zukunft fällt in eine Phase, in der die EZB geldpolitisch gefordert bleibt. Der Nahostkonflikt hatte die Energiepreise und damit die Inflation wieder ansteigen lassen, was die Notenbank zu einer erneuten Straffung zwang. Lagarde knüpfte ihre hypothetische Abreise denn auch an die Bedingung, dass die Preisstabilität im Euroraum gesichert sei und sich die Lage beruhigt habe. Aus Sicht der deutschen und österreichischen Notenbanken, die traditionell auf eine strikte Unabhängigkeit der Zentralbank pochen, dürfte jede auch nur angedeutete Verquickung von Geldpolitik und nationalen Wahlkämpfen mit Skepsis betrachtet werden.

Das Dossier ist derzeit nicht über das Stadium einer öffentlich gemachten Möglichkeit hinausgelangt. Konkrete Schritte hat Lagarde nicht angekündigt, und auch aus dem Elysée-Palast liegen keine offiziellen Stellungnahmen vor. Mit dem für Januar vorgesehenen „Midterm“-Gipfel der EU-Staats- und Regierungschefs zur Überprüfung der Spitzenposten rückt jedoch ein Zeitpunkt näher, an dem Personalfragen informell vorgeklärt werden könnten. Bis dahin bleibt die EZB-Präsidentin nach eigenem Bekunden auf ihrem Posten – doch die Tür zu einem vorzeitigen Abgang hat sie nun selbst einen Spalt geöffnet.