Die kolumbianische Inflationsrate steht vor dem Sprung über die symbolträchtige Marke von 6 Prozent. Nachdem die Jahresteuerung im Mai bei 5,84 Prozent gelegen hatte, erwartet die von Citi befragte Analystengemeinde für Juni einen Anstieg auf 6,08 Prozent – mit Schätzungen zwischen 5,93 und 6,16 Prozent. Es wäre das erste Überschreiten dieser Schwelle seit August 2024, als 6,12 Prozent verzeichnet wurden. Auslöser sind ein robuster Binnenkonsum, anhaltender Druck bei Wohnkosten, Mieten, Gastronomie und öffentlichen Dienstleistungen sowie die Indexierungseffekte der kräftigen Mindestlohnerhöhung.

Damit verfestigt sich Kolumbiens Position als Hochinflationsland innerhalb der OECD. Mit 5,8 Prozent im Mai lag das Land an zweiter Stelle hinter der Türkei (32,6 Prozent) und deutlich über dem OECD-Schnitt von 4,6 Prozent. Zusammen mit Litauen, Griechenland und Island bildet es die kleine Gruppe von Mitgliedern, deren Teuerung oberhalb von 5 Prozent verharrt. Die Banco de la República hat auf diese Persistenz bereits reagiert und den Leitzins Ende Juni um 75 Basispunkte auf 12,0 Prozent angehoben. Ihr technischer Stab rechnet damit, dass die Inflation das Gesamtjahr 2026 bei etwa 6,5 Prozent abschließt und erst gegen Ende 2028 in den Zielkorridor von 2 bis 4 Prozent zurückkehrt.

Der kolumbianische Fall fügt sich in ein globales Bild fortbestehenden Preisauftriebs. In Taiwan kletterte die Verbraucherpreisinflation im Juni auf 2,60 Prozent – den höchsten Stand seit 17 Monaten – getrieben von Treibstoff- und Nahrungsmittelpreisen. Die Kernrate lag mit 2,45 Prozent ebenfalls über der Warnschwelle der Zentralbank. In den USA stiegen die mittleren Inflationserwartungen der Verbraucher für das kommende Jahr laut einer Umfrage der New Yorker Fed auf 3,7 Prozent, den höchsten Wert seit September 2023. In Mexiko wiederum zeigt sich das Analystenlager gespalten: Laut Citi-Umfrage erwartet die eine Hälfte der Befragten den nächsten Zinsschritt von Banxico als Erhöhung, die andere als Senkung – bei einer unverändert erwarteten Jahresendinflation von 4,15 Prozent.

Strukturell verschärft wird die kolumbianische Preisdynamik durch eine geringe Arbeitsproduktivität. Eine Auswertung von Visual Capitalist auf Basis von OECD-Daten zeigt, dass ein Arbeitnehmer in Kolumbien durchschnittlich 86 Stunden benötigt, um ein Einkommen von 1.000 US-Dollar zu erzielen – der höchste Wert unter 38 untersuchten Volkswirtschaften. In Luxemburg oder Island genügen 16 Stunden. Diese Kluft verweist auf die begrenzte Fähigkeit, höhere Nominallöhne ohne sofortigen Preisüberwälzungsdruck zu verkraften.

Der unmittelbare Datenpunkt, an dem sich die Erwartungen messen lassen, ist die Veröffentlichung des DANE am Dienstag. Sollte die Rate tatsächlich über 6 Prozent liegen, dürfte sich der Fokus rasch auf die nächste Sitzung der Banco de la República richten, deren geldpolitischer Spielraum durch die anhaltend hohen Inflationserwartungen eingeengt bleibt.