Die Ankündigung Irans, die Straße von Hormuz zu schließen, hat zu Beginn der Handelswoche einen unmittelbaren Schock an den Rohstoffmärkten ausgelöst. Der Preis für die Nordseesorte Brent stieg um mehr als 5 Prozent auf rund 76 Dollar je Barrel, auch US-Leichtöl (WTI) verteuerte sich deutlich. An den Aktienmärkten zeigten sich divergierende Reaktionen: Während die von Technologiewerten getragene Wall Street ihre jüngsten Gewinne ausbaute – gestützt durch die KI-Dynamik und Quartalshoffnungen –, gab die Börse in Tel Aviv unter dem Eindruck der regionalen Eskalation nach. In Europa, das als Energieimporteur besonders exponiert ist, rückten die steigenden Ölpreise die Inflationsperspektiven wieder in den Vordergrund.

Im Zentrum der Aufmerksamkeit stehen in dieser Woche die US-Inflationszahlen für Juni sowie die halbjährliche geldpolitische Anhörung des seit Mai amtierenden Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh vor dem Kongress. Während Ökonomen einen leichten Rückgang der Gesamtinflation erwarten, nähren die jüngsten Energiepreissprünge die Sorge vor anhaltendem Preisdruck. Aus Washingtoner Sicht wird entscheidend sein, ob Warsh eine restriktivere Haltung signalisiert, nachdem die Notenbankprotokolle zuletzt eine wachsende Besorgnis über die Teuerung offenbarten. Die Märkte preisen bereits eine erhöhte Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September ein – eine Entwicklung, die Gold zeitweise unter 4.100 Dollar drückte und den Dollar stützte.

Die geopolitischen Spannungen haben auch globale Konjunktursorgen verschärft. Der Internationale Währungsfonds warnte, dass höhere Energie- und Nahrungsmittelpreise die Armut und Ernährungsunsicherheit in Ländern wie Nigeria weiter verschärfen könnten. Für Lateinamerika schätzt die Cepal, dass der Ölpreisanstieg die jährliche Inflation in Argentinien um bis zu 2,5 Prozentpunkte erhöhen könnte. Zugleich dämpft die Unsicherheit über die chinesische Konjunktur – das Land legt in dieser Woche BIP-Daten vor – die globalen Wachstumserwartungen und könnte die Nachfrage nach Rohstoffen belasten.

Einen gegenläufigen Impuls bietet der Beginn der US-Berichtssaison. Große Banken wie JPMorgan Chase und Goldman Sachs sowie Chipkonzerne wie TSMC und ASML öffnen ihre Bücher. Die Zahlen dürften Aufschluss darüber geben, ob die Investitionen in Künstliche Intelligenz die Gewinne stützen und wie sich das Finanzierungsumfeld auf das Kreditgeschäft auswirkt. Sollten die Ausblicke der Technologieunternehmen die hohen Bewertungen rechtfertigen, könnte dies die Märkte stabilisieren – vorausgesetzt, die Inflation bleibt auf Sicht nicht aus dem Ruder.