国际油价周一（6月29日）在亚洲早盘走高，随后回吐部分涨幅，市场在美伊新一轮军事交锋与双方同意暂停敌对行动的消息之间反复权衡。布伦特原油期货一度升至每桶73.39美元，后回落至72.20美元附近，日内涨幅收窄至不足0.3%；西得克萨斯中质原油（WTI）上涨约1.3%，至70美元上方。此前一周，布伦特原油累计下跌10.6%，创下连续第三周下滑，因市场一度押注临时和平协议将推动霍尔木兹海峡原油运输迅速恢复正常。

此番波动源于刚刚过去的周末美伊之间骤然升级又迅速受控的军事对抗。上周四起，伊朗在霍尔木兹海峡附近对商船发动攻击，包括一艘与卡塔尔有关联的油轮，美国中央司令部随后对伊朗境内目标实施打击，伊朗则以导弹和无人机袭击美国在科威特和巴林的军事基地作为回应。这是自6月17日双方签署包含14点内容的临时谅解备忘录以来最严重的一次冲突。该备忘录旨在结束始于2月底的战争，内容包括重新开放霍尔木兹海峡、解除对伊朗的海上封锁，并就伊朗核计划等问题展开谈判。然而，美伊相互指责对方违反停火条款，伊朗方面尤其不满以色列在黎巴嫩的持续军事行动，认为美方未能确保全面停火。

尽管美方官员周日透露，双方已同意“停止所有动能活动”，并定于周二在卡塔尔多哈举行技术会谈，但市场对供应恢复的预期已出现裂痕。澳新银行分析师指出，市场可能重新评估此前对波斯湾石油供应快速恢复的假设，实物层面仍面临油轮积压、基础设施受损及生产关停等瓶颈，供应恢复至冲突前水平可能需要到年底。荷兰国际集团分析师则认为，市场当前的“自满”情绪令人费解，若供应恢复缓慢，油价将面临显著上行风险。沙特阿美在暂停近四个月后，于上周五恢复了拉斯塔努拉终端的原油装载，但周日一架公司直升机在该地区坠毁，造成14人死亡，事故原因仍在调查中。

油价走势也受到更广泛金融市场的影响。美元指数维持在101上方的一年高位附近，因美国就业数据强劲，市场对美联储年内至少加息一次的预期升温，这给以美元计价的大宗商品带来压力。金价下跌0.6%至每盎司4061美元，本季度累计跌幅或达13%，为2013年以来最大。亚洲股市涨跌互现，韩国综合指数因芯片股延续跌势而下滑，日本日经指数小幅收高，欧洲斯托克600指数微涨。围绕人工智能相关企业估值过高的担忧继续拖累科技板块，投资者正从大型科技股转向周期性更强的领域。

对中国和亚洲而言，霍尔木兹海峡的通行安全直接关系到能源进口成本与供应链稳定。尽管临时协议为外交解决保留了窗口，但协议缺乏强制执行机制，且美伊之间深层矛盾未解，任何新的擦枪走火都可能再次推高油价，加剧亚洲主要石油进口国的输入性通胀压力。下一个关键观察节点是周二在多哈举行的技术谈判，其结果将决定市场能否真正消化地缘政治风险溢价的消退。