Промышленное производство Германии в мае выросло на 0,9% относительно предыдущего месяца, сообщило статистическое ведомство Destatis, тогда как опрошенные FactSet аналитики ожидали лишь 0,3%. Локомотивом выступил автопром (+3,6%), нарастило выпуск и машиностроение (+1,3%). Показатель оказался выше прогнозов вопреки перебоям в Ормузском проливе, которые, по оценке аналитика ING Карстена Бжески, сильнее ударили по азиатским конкурентам, позволив отдельным немецким компаниям даже выиграть от передела потоков.

Однако трёхмесячное скользящее среднее прибавило лишь 0,1%, а в годовом выражении май остался на уровне прошлого года. Общий объём выпуска на 8% ниже среднемесячного показателя 2021-го. Министр финансов Ларс Клингбайль заявил, что война на Ближнем Востоке «сократила вдвое ожидавшееся в этом году восстановление» и вынудила правительство откладывать платежи по ранее привлечённым займам. Конфликт, начавшийся 28 февраля с иранской блокады пролива и ответной морской блокады США, формально завершился 18 июня дистанционным подписанием меморандума между Вашингтоном и Тегераном. Документ предусматривает снятие американской блокады и восстановление судоходства, однако его реализация остаётся ближайшей точкой проверки для немецкой промышленности, критически зависящей от стабильных энергетических и логистических цепочек.

Параллельно правительство Испании одобрило потолок нефинансовых расходов на 2027 год в размере 226 032 млн евро — на 6,6% выше действующего лимита и новый исторический максимум. Без учёта завершающихся в августе европейских фондов Next Generation рост составил бы 4,6%. Одновременно утверждена траектория сокращения дефицита: с 2,1% ВВП в текущем году до 1,8% в 2027-м, 1,6% в 2028-м и 1,5% в 2029-м. Госдолг, по плану кабинета, опустится ниже 100% ВВП уже в 2027 году (97,6%). Министр финансов Аркади Эспанья назвал будущий бюджет «амбициозным в социальной сфере и ответственным в фискальной», а в Мадриде не скрывают, что документ станет предвыборным манифестом перед всеобщими выборами в следующем году.

Политическую остроту бюджетному процессу придаёт впервые зафиксированная готовность центра допустить асимметричные цели по дефициту для автономий — требование, исторически продвигаемое Каталонией. На заседании Совета по налоговой и финансовой политике регионы, управляемые Народной партией, проголосовали против, сочтя лимит роста расходов в 4% нереалистичным. Судьба всего пакета теперь зависит от голосования в Конгрессе депутатов 14 июля: как ожидается, Junts, PP и Vox заблокируют правительственную траекторию стабильности, что вынудит кабинет либо повторно выносить документ 23 июля, либо верстать бюджет по более жёстким брюссельским ориентирам.