Национальное казначейство Бразилии в опубликованном на этой неделе докладе спрогнозировало, что при сохранении текущих бюджетных правил правительство не сможет выполнить целевые показатели первичного результата в 2028–2030 годах — даже с учётом заморозки расходов. В так называемом «начальном сценарии» дефицит в 2026 году составит 0,4% ВВП, в 2027-м — 0,1% ВВП, а затем последует небольшой профицит, который, однако, останется ниже нижней границы установленных ориентиров. Чтобы выйти на целевые значения, потребуется дополнительное среднегодовое фискальное усилие в размере 1,2% ВВП в период 2027–2036 годов, прежде всего за счёт роста доходов и сдерживания обязательных расходов. Основное давление создают пенсионные выплаты и пособия (BPC), увеличивающиеся в реальном выражении на 3,5–5,6% в год и сокращающие пространство для дискреционных трат.

На этом фоне ряд стран одновременно обнародовали предвыборные или плановые бюджетные проектировки с заметно более оптимистичными посылами. Правительство Аргентины направило в Конгресс аванс бюджета на 2027 год, пообещав «значительное замедление инфляции», восстановление реальных зарплат и сохранение первичного профицита, но не привело конкретных цифр по инфляции, курсу или внешней торговле. Заявки на инвестиционные проекты сократились до 1765 — против 4496 в 2025 году, что в Буэнос-Айресе трактуют как признак «большей рациональности». В Индонезии парламент и правительство согласовали предварительные параметры бюджета: рост ВВП на 5,8–6,5%, инфляция 1,5–3,5%, создание от 2,57 до 3,49 млн новых рабочих мест при дефиците 1,8–2,4% ВВП. Окончательный закон должен быть принят к концу октября 2026 года.

В Швеции экономисты профсоюзного объединения LO подвергли критике курс правительства на финансирование дефицита за счёт снижения налогов на потребление и капитал, а не через общественные инвестиции. По их расчётам, каждая крона, направленная домохозяйствам с низкими доходами, даёт вдвое больший стимулирующий эффект, чем крона для высокодоходных групп. При уровне безработицы в 500 тыс. человек и ожидаемом дефиците свыше 200 млрд крон в 2027 году аналитики LO настаивают на переориентации бюджета в пользу инвестиций и поддержки широких слоёв населения. Бангладеш, в свою очередь, зафиксировал восстановление роста ВВП в 2025–26 финансовом году, но инфляция в последние месяцы превышала 9%, а целевой ориентир на 2026–27 годы установлен на уровне 7,5%; приток денежных переводов достиг рекордных 35,2 млрд долларов, что частично смягчает внешние дисбалансы.

Ближайшими контрольными точками станут представление полного проекта аргентинского бюджета до 15 сентября и утверждение индонезийского закона о бюджете в конце октября. В Бразилии следующий президент, вступающий в должность в 2027 году, будет вынужден либо инициировать пересмотр правил, либо искать дополнительные источники доходов и сокращения расходов, чтобы избежать дальнейшего расхождения с целевыми показателями.