Число американцев, впервые подавших заявки на пособие по безработице, за неделю, завершившуюся 4 июля, сократилось на 2 тыс. — до 215 тыс. с учётом сезонных колебаний. Показатель оказался ниже консенсус-прогноза аналитиков, опрошенных FactSet и Reuters, которые ожидали 218–220 тыс. обращений. Четырёхнедельная скользящая средняя, сглаживающая волатильность, опустилась до 218,75 тыс. Общее число продолжающих получать пособие (данные с недельной задержкой) выросло на 8 тыс. — до 1,814 млн, оставаясь вблизи исторических минимумов. Рынок интерпретирует эти цифры как сигнал: массовых увольнений в США по-прежнему нет, и рынок труда сохраняет устойчивость, даже несмотря на резкое торможение найма.

Однако за стабильностью показателей скрывается осторожность работодателей. Июньский отчёт по занятости зафиксировал прирост всего 57 тыс. рабочих мест вне сельского хозяйства — менее половины майского показателя. Уровень безработицы формально снизился с 4,3% до 4,2%, но это падение во многом объясняется выходом части соискателей из состава рабочей силы. Среди причин замедления найма экономисты в Вашингтоне называют сохраняющееся влияние высоких ставок ФРС (диапазон 3,50–3,75%), введённых для борьбы с инфляцией, тарифную политику администрации Трампа и сокращение федерального аппарата. О масштабе корпоративной перестройки свидетельствуют недавние увольнения в Verizon, UPS, Amazon, Disney, Starbucks, Walmart и Microsoft, которая объявила о сокращении 4,8 тыс. сотрудников (2,1% глобального штата), включая значительную часть персонала Xbox.

Для Федеральной резервной системы подобная картина — низкие увольнения при слабом найме — создаёт дилемму. Протокол июньского заседания ФРС показал, что руководители регулятора в целом ожидают сохранения стабильности на рынке труда в краткосрочной перспективе, однако несколько участников указали на риск того, что геополитическая неопределённость (в частности, конфликт в Иране) может заставить компании сократить наём или начать увольнения. Пока же устойчивость данных по заявкам, по мнению аналитиков, отодвигает перспективу снижения ставки, что поддерживает курс доллара и оказывает давление на валюты развивающихся стран, включая рубль. Для российского рынка это означает сохранение жёстких внешних финансовых условий даже при возможном охлаждении американской экономики.

Ближайшим значимым ориентиром станут июльские данные по занятости и очередное заседание ФРС, на котором регулятор будет оценивать баланс между инфляционными рисками и состоянием рынка труда. Дополнительную неопределённость вносит сезонный шум: ряд штатов разрешает непедагогическому персоналу школ подавать заявки на пособие во время летних каникул, что может искажать цифры в ближайшие недели. Участники рынка будут следить также за развитием геополитической ситуации и её влиянием на корпоративные решения о найме.