Президент Колумбии Густаво Петро превратил свежие данные о бедности в главный аргумент против либеральной модели Хавьера Милея. Согласно отчёту национального статистического ведомства DANE, монетарная бедность в 2025 году опустилась до 28% против 31,8% годом ранее, а крайняя бедность — с 11,7% до 9,6%; из-за черты выбрались почти 1,8 млн человек. Петро напрямую связал этот результат с рекордным повышением минимальной зарплаты на 23%, которое, по его словам, подстегнуло потребление домохозяйств и оживило экономику. Копирование аргентинского пути, заявил он, стало бы для Колумбии исторической ошибкой.

Однако та же мера, которую президент записывает себе в актив, всё заметнее меняет инфляционный ландшафт. Базовая инфляция, очищенная от продовольствия и регулируемых цен, в мае достигла 5,98% — максимума с июня 2024 года — и даже превысила общий показатель в 5,84%. Инфляция услуг без учёта аренды закрыла месяц на уровне 9,1%, почти на 2,5 процентного пункта выше декабрьского значения. Как отмечают колумбийские аналитики, проблема не столько в уровне, сколько в направлении: базовая инфляция с декабря прибавила 0,8 п.п., а техническая команда Центробанка после зарплатного скачка радикально пересмотрела прогноз — теперь к концу президентского срока в августе цены вырастут более чем на 6%, а декабрьский показатель вдвое превысит прежнюю оценку в 3,2%.

На противоположном полюсе Аргентина пытается удержать хрупкую дезинфляцию. Консультант Фернандо Маруль прогнозирует, что в июне месячная инфляция может опуститься ниже 2% благодаря затишью в ценах на продукты. Однако, по данным мониторинга LCG, уже во вторую неделю месяца продовольствие ускорилось на 0,6%, а мясо подорожало на 2,1% — за четыре недели оно прибавило 4,9% и объяснило 60% всего роста. Это тормозит майское замедление до 2,1% и напоминает, что будущая дезинфляция уязвима перед корректировками тарифов, топлива и обменного курса. Сам Маруль характеризует ситуацию как «двойственную экономику»: финансовые индикаторы улучшаются, но потребление, строительство и часть промышленности всё ещё не могут подняться.

В Израиле майский индекс потребительских цен, публикуемый в понедельник, способен определить судьбу учётной ставки на заседании 6 июля. Большинство прогнозистов ожидают снижения на 0,1–0,2% благодаря укреплению шекеля, удешевлению авиабилетов и стагнации цен на жильё. Годовая инфляция в апреле составляла 1,9%, оставаясь внутри целевого коридора Банка Израиля (1–3%). Любой сюрприз вверх, по мнению местных экономистов, увеличит вероятность консервативного решения управляющего Амира Ярона — сохранить ставку без изменений; совпадение с рыночными ожиданиями, напротив, поддержит снижение на 0,25 п.п. до 3,5%.

Колумбийский казус обнажает универсальную дилемму: агрессивный рост минимальной зарплаты способен быстро сократить бедность через потребление, но рискует впечатать повышенные инфляционные ожидания в структуру издержек. Аргентинский опыт, в свою очередь, показывает, что даже при последовательной ортодоксии дезинфляция остаётся заложницей волатильных продовольственных цен и отложенных тарифных решений. Для России, где инфляция держится выше цели, а дефицит кадров толкает зарплаты вверх, колумбийский сценарий выглядит предостережением: социально мотивированные повышения без сопутствующего роста производительности способны надолго закрыть путь к ценовой стабильности.