Во втором квартале 2026 года ВВП Китая вырос на 4,3% в годовом выражении, сообщило Национальное бюро статистики КНР. Это ниже целевого диапазона 4,5–5%, установленного Пекином, и самый медленный квартальный рост с четвёртого квартала 2022 года, когда экономика ещё выходила из ковидных ограничений. По итогам первого полугодия рост составил 4,7%.

Замедление произошло несмотря на рекордный рост экспорта — в июне он подскочил на 27% благодаря глобальному спросу на полупроводники для ИИ и электромобили. Однако внутренний спрос остаётся слабым: розничные продажи в июне выросли лишь на 1% после падения в мае, а инвестиции в основной капитал за полугодие сократились на 5,7%. Особенно резко — на 18% — упали вложения в недвижимость, что отражает затяжной кризис в секторе. Война США и Израиля против Ирана добавила неопределённости, нарушив судоходство через Ормузский пролив и повысив цены на энергоносители, хотя Китай, благодаря диверсификации поставок, смягчил прямой удар.

В Пекине признают наличие «внешней нестабильности» и дисбаланса между сильным предложением и слабым спросом. По мнению ряда западных аналитиков, например, из Capital Economics, нынешнее замедление отчасти отражает большую готовность властей признать существующие слабости, а не внезапное ухудшение. В то же время советник руководства КНР, профессор Университета Цинхуа Ли Даокуй, назвал масштаб сокращения инвестиций «беспрецедентным» — подобное падение фиксировалось лишь в 1961 и 1967 годах. Он предупредил, что без решения проблем с инвестициями и занятостью достижение экономических целей окажется под вопросом. Официальный уровень безработицы в городах в июне составил 5%, однако некоторые китайские экономисты оценивают реальный показатель выше 10% с учётом молодёжи, покинувшей рынок труда.

Ожидается, что в конце июля на заседании Политбюро ЦК КПК будут обсуждаться возможные меры поддержки. Пока Народный банк Китая сохраняет «умеренно мягкую» денежно-кредитную политику, не форсируя стимулы. Премьер Ли Цян ранее призвал «готовить и изучать дополнительные политические шаги». Международный валютный фонд прогнозирует рост китайской экономики на 4,6% в 2026 году и замедление до 4,1% в 2027-м. Ближайшим индикатором намерений властей станут решения по бюджетным расходам и возможному ускорению инфраструктурных проектов после партийного совещания.