Мировые нефтяные котировки в среду 17 июня продолжили стремительное снижение: североморская Brent торговалась вблизи $78–79, американская WTI — около $75, а дубайский эталон Oman упал до $73. Рынки ускоренно избавляются от геополитической премии, накопленной за три месяца войны в Персидском заливе. Поводом стало объявленное накануне временное соглашение между Вашингтоном и Тегераном, которое предусматривает открытие Ормузского пролива и снятие морской блокады Ирана. Подписание документа ожидается в пятницу в Швейцарии, и, как отмечают наблюдатели в Лондоне и Дубае, танкеры с иранской нефтью уже начали выходить из портов, тестируя режим прекращения огня.

Одновременно Международное энергетическое агентство (МЭА) опубликовало ежемесячный доклад, в котором резко ухудшило оценку спроса на 2026 год. Теперь агентство ожидает падения мирового потребления на 1,1 млн баррелей в сутки — почти втрое больше, чем предполагалось в мае. Поставки, по расчётам МЭА, сократятся на 3,9 млн б/с, причём во втором квартале, на который пришлась наиболее острая фаза кризиса, физические отгрузки нефти рухнули почти на 5% в годовом выражении — впервые со времён пандемийного 2020 года. Стратегические запасы правительств просели до минимумов с 1990 года, а скорость их расходования в мае достигала 4,6 млн б/с, что делает систему уязвимой даже после формального урегулирования.

Первый прогноз МЭА на 2027 год рисует картину резкого разворота. Если перемирие устоит и иранский экспорт вернётся на рынок, мировое предложение подскочит на 8 млн б/с — до 110,3 млн, тогда как спрос прибавит лишь 2 млн б/с. Образующийся избыток, превышающий 5 млн баррелей в сутки, способен надолго закрепить цены ниже докризисных уровней. Аналитики в Брюсселе и Эр-Рияде, впрочем, предупреждают: нормализация потоков через Ормуз займёт месяцы, а истощённые резервы придётся восполнять, что ограничит масштаб падения котировок в краткосрочной перспективе.

Для Москвы происходящее несёт двойственный сигнал. С одной стороны, снижение цен ниже $80 ослабляет рублёвую выручку экспортёров и давит на бюджетные проектировки, особенно в условиях сохраняющихся санкционных дисконтов на российскую нефть. С другой — прогнозируемый навес предложения в 2027 году может сделать ценовую конъюнктуру неблагоприятной на длинном горизонте, что потребует более консервативной бюджетной политики. На глобальном уровне, как показывают индексы S&P 500 и динамика казначейских облигаций США, инвесторы закладываются на «Trump put» — снижение инфляционных рисков и отказ ФРС от дополнительного ужесточения. Однако ключевой вопрос — долговечность перемирия — остаётся открытым, и любое возобновление конфликта способно вновь взвинтить котировки до трёхзначных значений.