23 июля индекс «Великолепной семерки», рассчитываемый Bloomberg, рухнул на 4,8%, уничтожив $797 млрд капитализации входящих в него компаний — Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta и Tesla. Это стало крупнейшим однодневным падением показателя с апреля 2025 г. На этом фоне S&P 500 снизился на 1,2%, а высокотехнологичный Nasdaq 100 — на 1,9%. Толчком к распродаже послужили квартальные отчеты Alphabet и Tesla, опубликованные днем ранее: обе компании сообщили об отрицательном свободном денежном потоке и резком росте капитальных расходов, направленных на развитие инфраструктуры искусственного интеллекта.

Инвесторы оказались не готовы к масштабу трат. Alphabet повысила прогноз капзатрат на 2026 г. до $205 млрд, Tesla, несмотря на падение чистой прибыли на 17%, намерена сохранять высокий уровень вложений. «Никто не знает, какой будет отдача от этих инвестиций», — заявил агентству Bloomberg Кен Махони из Mahoney Asset Management. Давление усилили макроэкономические факторы: рост нефтяных котировок из-за эскалации конфликта между США и Ираном добавил рынкам волатильности. По словам Махони, сложился «идеальный шторм» из чрезмерных расходов и геополитических рисков.

Между тем, по данным японского издания Nikkei, пять технологических гигантов (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft и Oracle) накопили $1,65 трлн «скрытых долгов» — обязательств по долгосрочным контрактам на строительство и аренду дата-центров для ИИ, которые пока не отражаются в балансовой отчетности. На этом фоне обращает на себя внимание положение Tesla: в Европе и Китае ее продажи выросли благодаря скидкам и госстимулам, но рентабельность упала, а в США, несмотря на общее сокращение рынка электромобилей, доля компании увеличилась до более чем 50% — конкуренты вроде Ford и Honda сворачивают электрические линейки. Косвенными бенефициарами ИИ-бума пока выглядят производители полупроводников и энергетического оборудования, уже конвертирующие заказы в денежные потоки.

Следующей проверкой для рынка станут квартальные отчеты Microsoft, Amazon и Meta, которые будут опубликованы на предстоящей неделе. Их финансовые показатели и прогнозы прояснят, готов ли сектор и дальше наращивать инвестиции или эра безоглядных трат на ИИ заканчивается. Дополнительное внимание будет приковано к динамике нефтяных цен и развитию американо-иранского конфликта.