A Shein obteve na sexta-feira a aprovação da Comissão Reguladora do Mercado de Valores Mobiliários da China para a sua oferta pública inicial em Hong Kong, um passo que destrava um processo adiado por sucessivos reveses geopolíticos. Fontes próximas do processo indicam que a empresa de fast-fashion pretende realizar a listagem já em agosto, com uma captação estimada entre 2 e 3 mil milhões de dólares. Em paralelo, Donald Tang, o chairman executivo que serviu de interface da companhia com o Ocidente, prepara a sua saída do cargo, transitando para funções de consultor sénior.

A decisão de Tang, um sino-americano com carreira na banca, surge depois de três anos a representar o reservado fundador Sky Xu junto de reguladores e políticos, sobretudo nos Estados Unidos e no Reino Unido. A sua missão inicial era conduzir uma estreia em Nova Iorque, mas a investida colapsou sob pressão de senadores que exigiam à SEC o bloqueio da operação enquanto a Shein não demonstrasse a ausência de trabalho forçado de uigures na sua cadeia de abastecimento, ligada à região de Xinjiang. A empresa transferiu então o alvo para Londres, onde também não conseguiu a luz verde de Pequim, apesar de a autoridade financeira britânica ter dado o seu aval.

A mudança para Hong Kong representa um regresso forçado à órbita regulatória chinesa, depois de a Shein ter transferido a sede para Singapura em 2021 e minimizado as suas raízes. A valorização da retalhista reflete o desgaste do percurso: de um pico de 100 mil milhões de dólares em 2022, caiu para 66 mil milhões em 2023, e acionistas pressionam agora para que se fixe em cerca de 30 mil milhões, num contexto de tarifas acrescidas, concorrência da Temu e escrutínio regulatório. Em França, a descoberta de bonecas sexuais com aparência infantil na plataforma, em novembro passado, agravou a imagem da marca e levou ao abandono da experiência de loja permanente em Paris.

Com a saída de Tang, espera-se que o próprio Sky Xu lidere o roadshow junto de investidores, um movimento que poderá alterar a perceção pública de uma empresa até agora opaca. A audição da Shein no comité de listagem da bolsa de Hong Kong está agendada para quinta-feira, e, a obter o aval, a formação do livro de ordens poderá arrancar de imediato, com a estreia em bolsa a concretizar-se até outubro. O desfecho deste processo será observado com atenção por analistas em Lisboa e São Paulo, onde a expansão agressiva da retalhista chinesa tem pressionado o comércio local e levantado debates sobre regulação de plataformas transfronteiriças.