O incumprimento de metas de arrecadação está a redefinir políticas orçamentais em vários continentes. O Quénia registou um desvio de 90,1 mil milhões de xelins no ano fiscal findo em junho de 2026, com a receita ordinária 53,5 mil milhões abaixo do previsto, elevando o défice para 7,1% do PIB. No Gana, a quebra de 4,5% na receita do primeiro trimestre obrigou o governo a reduzir a despesa em 29%, enquanto o IVA, as contribuições para o fundo de educação e os direitos de importação ficaram muito aquém das metas. Na Colômbia, o executivo cessante deixou no Congresso uma reforma tributária para cobrir um défice que analistas estimam em 8% do PIB, mas o presidente eleito, Abelardo de la Espriella, prometeu não aumentar impostos e aposta na fusão de ministérios para poupar.

A pressão é igualmente visível na Europa. França vê o défice estabilizar em 5,1% do PIB e a dívida atingir o terceiro valor mais elevado da Zona Euro, levando o FMI e a OCDE a pedir uma “retoma significativa e sustentável” das finanças públicas. O primeiro-ministro Sébastien Lecornu classificou a situação como “preocupante, até grave” e avisou que não se pode suspender todas as decisões orçamentais até às presidenciais de 2027. A Rússia, apesar das sanções, obteve um excedente de 196 mil milhões de rublos em junho, mas o semestre fechou com um défice de 2,5% do PIB, sustentado pela quebra de 22,7% nas receitas do petróleo e gás.

Na perspetiva de Brasília, o cenário global ecoa os desafios domésticos de um país que também luta para equilibrar receitas e despesas num contexto de juros elevados e crescimento moderado. Observadores em Lisboa notam que a trajetória da dívida francesa e os alertas das instituições multilaterais reacendem o debate sobre a disciplina orçamental na União Europeia, num momento em que a guerra no Irão agrava os custos energéticos e reduz a margem de manobra dos governos. Em África, a Nigéria constitui uma exceção parcial: a receita fiscal federal cresceu cerca de 50% no primeiro semestre de 2026, para 21,6 biliões de nairas, impulsionada por reformas digitais e maior controlo sobre as remessas petrolíferas, mas o país continua a lidar com incumprimento fiscal generalizado.

Os próximos meses serão decisivos. O governo francês pretende apresentar um orçamento no inverno, apostando na estabilidade fiscal e em cortes seletivos na saúde, enquanto o novo executivo colombiano terá de decidir se enterra ou remodela a reforma tributária herdada. No Quénia, a redução do IVA sobre combustíveis para mitigar o choque dos preços do petróleo abrirá um rombo adicional de 32 mil milhões de xelins, testando a capacidade de financiamento interno. O denominador comum é a dificuldade de aumentar a receita sem travar o crescimento, num ciclo que as instituições internacionais insistem em qualificar como insustentável sem reformas estruturais.