O número de americanos que solicitaram o auxílio-desemprego pela primeira vez caiu em 2.000, para 215.000, na semana encerrada em 4 de julho, informou o Departamento do Trabalho. O dado ficou abaixo das estimativas de analistas, que previam entre 217.000 e 220.000 pedidos, e indica que as demissões permanecem em níveis historicamente baixos. No entanto, o relatório de emprego de junho, divulgado na semana anterior, mostrou a criação de apenas 57.000 vagas, menos da metade do total de maio, enquanto a taxa de desemprego recuou para 4,2% principalmente devido à saída de trabalhadores da força de trabalho. Essa bifurcação — desligamentos contidos, mas contratações fracas — caracteriza o momento atual do mercado de trabalho americano.

A desaceleração das contratações, que teve início há cerca de dois anos, intensificou-se em 2025. Analistas em São Paulo e Nova York atribuem a cautela aos efeitos cumulativos das tarifas comerciais impostas pelo presidente Donald Trump, à redução do funcionalismo público federal e ao impacto persistente das taxas de juro elevadas mantidas pelo Federal Reserve para conter a inflação. A ata da reunião de junho do Fed, divulgada na quarta-feira, revelou que as preocupações com a inflação aumentaram e que os dirigentes esperam estabilidade no mercado de trabalho no curto prazo, embora vários participantes tenham citado o risco de que incertezas geopolíticas, como a guerra no Irã, levem as empresas a reduzir contratações ou iniciar demissões. Os dados também refletem desafios de ajuste sazonal relacionados às férias escolares, que podem ter distorcido as leituras recentes.

Grandes empresas continuaram a anunciar cortes de pessoal. A Microsoft revelou planos de eliminar 4.800 postos de trabalho, cerca de 2,1% da sua força global, incluindo um número significativo na divisão de videojogos Xbox. Outras companhias, como Verizon, UPS, Amazon, Disney, Starbucks e Walmart, também reduziram os seus quadros. A média móvel de quatro semanas dos pedidos iniciais caiu 3.750, para 218.750, enquanto os pedidos continuados na semana até 27 de junho subiram 8.000, para 1,814 milhão, um patamar ainda considerado saudável. Nos mercados financeiros, os indicadores reforçaram a expectativa de que o Fed manterá a taxa básica inalterada no intervalo de 3,50% a 3,75% no curto prazo, com alguns participantes a projetar uma possível subida ainda este ano.

Para economias emergentes como o Brasil, a perspetiva de juros americanos elevados por mais tempo mantém a pressão sobre o real e condiciona o ciclo de política monetária doméstica. Observadores em Lisboa notam que o Banco Central Europeu também acompanha o ciclo americano, uma vez que condições financeiras globais mais restritivas podem influenciar as decisões na zona do euro. O próximo marco factual é a divulgação do relatório de emprego de julho, no início de agosto, que trará novas evidências sobre a trajetória do mercado de trabalho dos Estados Unidos.