O ouro negociado no mercado à vista subiu 1,3% na quarta-feira, alcançando 4.129,43 dólares por onça troy, o valor mais elevado desde 7 de julho. Os contratos futuros para agosto em Nova Iorque avançaram 1,4%, para 4.134,50 dólares. O movimento foi alimentado por compras de oportunidade após a forte correção da semana anterior e pela escalada das tensões no Médio Oriente, que desviou a atenção dos investidores para ativos de refúgio.

A ameaça dos hutis do Iémen, alinhados com o Irão, obrigou dois petroleiros que transportavam crude saudita para a Ásia a inverter a rota no mar Vermelho, perturbando uma das rotas energéticas mais críticas do mundo. O barril de petróleo superou os 95 dólares, acumulando uma alta mensal de 30%, o que reacendeu receios inflacionistas. Em paralelo, sinais de diplomacia persistiram: o ministro do Interior iraniano visitou o Paquistão, mediador habitual, e os Estados Unidos, pela voz do secretário de Estado Marco Rubio, reiteraram a disponibilidade para negociar, embora tenham manifestado ceticismo quanto à seriedade de Teerão.

A próxima reunião da Reserva Federal concentra as atenções. Uma sondagem da Reuters junto de economistas indica que a taxa de juro de referência deverá permanecer inalterada até ao final de 2026, mas a probabilidade de uma subida ainda este ano passou a ser considerada “elevada” pela maioria dos inquiridos — uma inversão face ao mês anterior, quando era vista como “baixa”. Taxas mais altas durante mais tempo encarecem o custo de oportunidade de deter ouro, que não gera rendimento, o que explica a volatilidade recente do metal.

Para as economias lusófonas, o cenário tem impactos distintos. O Brasil, um dos maiores produtores mundiais de ouro, pode beneficiar de receitas de exportação mais robustas e da valorização de empresas do setor extrativo. Já Portugal, importador líquido, enfrenta pressões acrescidas nos custos de matérias-primas para a indústria joalheira e eletrónica. Em África, países como Moçambique e Angola, com produção aurífera ainda modesta, observam o movimento com interesse, mas sem efeitos imediatos de grande escala. Os restantes metais preciosos também registaram ganhos: a prata subiu 1,6%, para 59,71 dólares, o platino avançou 1,9% e o paládio valorizou-se 2,2%.

O próximo marco factual é a decisão da Fed, na semana que vem, cujo comunicado e as projeções dos membros do comité serão escrutinados em busca de pistas sobre a trajetória das taxas de juro. Até lá, a evolução dos preços da energia e os desenvolvimentos diplomáticos no Médio Oriente continuarão a ditar o rumo das cotações.