O Banco de Pagamentos Internacionais (BIS) divulgou o seu relatório anual às vésperas da reunião do Banco Central Europeu, alertando para três choques que ameaçam a economia global: o risco de rebentamento da bolha de investimento em inteligência artificial, o regresso da inflação impulsionada por disrupções energéticas e as pressões financeiras decorrentes da dívida pública elevada. O documento, elaborado a partir de Basileia, sublinha que a concentração de capital num punhado de empresas tecnológicas atingiu níveis superiores aos da bolha das pontocom e do período anterior a 1930, com as dez maiores cotadas de Wall Street a captarem mais de um terço de todo o investimento em bolsa.

O otimismo em torno da IA gerou um fluxo de investimento de biliões de dólares, mas analistas em Sydney notam que os constrangimentos físicos começam a travar a expansão. A construção de centros de dados exige grandes quantidades de energia e água, e a resistência de comunidades locais, como em cidades australianas, pode atrasar a integração da tecnologia na economia, pressionando os lucros das empresas do setor. Em Teerão, a imprensa económica relata a existência de arranjos financeiros complexos, como o financiamento rotativo, em que fabricantes de semicondutores investem em laboratórios de IA em troca de contratos de compra plurianuais, gerando opacidade e risco de reutilização de garantias.

Para além dos riscos financeiros, em Nova Deli discute-se o perigo da 'sabedoria artificial': a falsa perceção de que a IA gera conhecimento. A tecnologia identifica padrões estatísticos, mas não possui contexto, julgamento ou compreensão de consequências, o que a torna uma ferramenta potencial para manipulação e desinformação. Em Jacarta, o foco recai sobre o impacto nas profissões: a IA não eliminará os contabilistas, mas transformará a sua função de mero registo para a de consultor de negócio, exigindo novas competências em análise de dados e pensamento crítico. Na Suécia, um estudo com 50 mil trabalhadores administrativos despedidos entre 2023 e 2025 não encontrou aumento de dispensas atribuíveis à IA, mas revelou que muito poucos utilizadores obtêm resultados consistentes com as ferramentas, indicando um défice de competências significativo.

O BIS recomenda que os bancos centrais mantenham a disciplina monetária, não hesitando em subir as taxas de juro para ancorar as expectativas de inflação, mesmo que isso implique um abrandamento económico de curto prazo. O relatório adverte ainda que estes riscos podem alimentar-se mutuamente: uma desilusão com os resultados das tecnológicas poderia desencadear uma reavaliação de risco semelhante à crise financeira de 2008. O próximo marco a observar será a reunião anual do BCE, onde estas vulnerabilidades estarão em discussão, e os subsequentes sinais de política das principais economias.