UniCredit ha archiviato il primo semestre del 2026 con un utile netto consolidato di 6,37 miliardi di euro, in aumento del 3% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, e ha rivisto al rialzo le previsioni per l’intero esercizio. La guidance passa da "almeno 11 miliardi" a "ben oltre 11 miliardi", circa 11,5 miliardi al netto dei costi di integrazione legati a Commerzbank. Il risultato è stato sostenuto da una crescita dei ricavi core del 6% e da un balzo delle commissioni del 14%, a conferma della capacità del gruppo di generare valore in modo organico. L’amministratore delegato Andrea Orcel ha inoltre alzato le ambizioni di medio termine, fissando un target di utile netto superiore a 13 miliardi per il 2028 e a 15 miliardi per il 2030, prima del consolidamento integrale della banca tedesca.

Sul versante opposto, la controllata russa del gruppo, UniCredit Bank, ha visto l’utile netto semestrale contrarsi del 43% a 268 milioni di euro, con un portafoglio crediti dimezzato a 0,5 miliardi e un solo sportello rimasto operativo. La strategia di progressivo disimpegno, imposta dalla Banca Centrale Europea, procede con la riduzione del personale e la possibile cessione di parte delle attività a investitori degli Emirati Arabi Uniti, mentre la casa madre continua a ridurre il rischio transfrontaliero.

Al di fuori del settore finanziario, altre grandi imprese hanno mostrato segnali di vitalità. L’utility romana Acea ha chiuso il semestre con un utile netto consolidato di 454,5 milioni di euro, più che raddoppiato grazie alla plusvalenza dalla vendita di Acea Energia, e con un EBITDA ricorrente in crescita del 4% a 719 milioni, trainato per il 95% dai business regolati dell’acqua e delle reti. Il gruppo messicano Cemex, tra i leader globali del cemento, ha migliorato le prospettive per il 2026 dopo un incremento del 24% dell’EBITDA trimestrale, frutto del programma di ristrutturazione e di un aumento delle vendite in tutte le regioni operative. Entrambi i casi confermano come la disciplina sui costi e la focalizzazione su attività regolamentate o in fase di rilancio stiano producendo risultati tangibili in contesti economici ancora incerti.

Il dossier Commerzbank resta il perno della strategia paneuropea di UniCredit. Dopo essersi assicurata una partecipazione del 47,6% tramite un’offerta di scambio, la banca italiana considera ormai la quota non più solo finanziaria ma strategica. Secondo fonti vicine al dossier, un primo colloquio tra Orcel e l’amministratrice delegata di Commerzbank, Bettina Orlopp, potrebbe tenersi subito dopo la presentazione dei conti trimestrali della banca tedesca, attesa per i primi di agosto. Da Francoforte si sottolinea la distinzione tra il governo tedesco, azionista e critico verso modalità ostili, e il management della banca, che si dice pronto al dialogo. UniCredit prevede di ottenere le autorizzazioni di vigilanza entro l’anno e di implementare rapidamente il proprio modello di business, nonostante le resistenze del consiglio di sorveglianza e dei sindacati. Il prossimo appuntamento con i numeri di Commerzbank potrebbe così segnare l’avvio di un negoziato formale e un passaggio decisivo nel risiko bancario europeo.