La formazione lorda di capitale fisso in Messico ha registrato ad aprile un aumento del 5,9% su base annua secondo i dati originali diffusi dall’Istituto nazionale di statistica, interrompendo una striscia di diciassette mesi consecutivi di contrazione. La svolta è stata trainata dall’edilizia, cresciuta del 10,1% grazie a un balzo del comparto residenziale, mentre la componente macchinari e attrezzature è avanzata dell’1,3%. Sia gli investimenti privati (+5,7%) sia quelli pubblici (+7,5%) hanno contribuito al rimbalzo, che su base mensile destagionalizzata ha segnato un +4%, segnalando un’accelerazione dopo il crollo del 6,7% registrato nell’intero 2025, successivo all’euforia da nearshoring del biennio precedente.

La ripresa appare tuttavia fragile. Nel cumulato gennaio-aprile l’investimento fisso resta inferiore dell’1,0% rispetto allo stesso periodo del 2025, frenato dal calo del 4,8% della spesa in macchinari e attrezzature, con i beni di produzione nazionale in flessione dell’11%. Il consumo privato, dal canto suo, è cresciuto solo dello 0,1% mensile ad aprile, con un avanzamento annuo del 2,1% in decelerazione. La domanda interna si appoggia in misura crescente sulle importazioni (+11,7% tendenziale), mentre la spesa per beni nazionali ristagna, un’asimmetria che secondo gli analisti di Città del Messico riflette la debolezza del potere d’acquisto interno e la perdurante incertezza dopo la contrazione del PIL dello 0,6% nel primo trimestre.

In Giappone il quadro è specularmente contraddittorio. I salari reali sono saliti dell’1,4% a maggio, quinto rialzo consecutivo, sostenuti da una crescita nominale del 3,2% e da un’inflazione al consumo rallentata all’1,7% dopo l’abolizione del sovrapprezzo sulla benzina. Eppure la spesa delle famiglie è scesa dello 0,4% in termini reali, sesta flessione mensile di fila, con cali marcati per elettricità, gas e automobili (-21,6%), queste ultime penalizzate dal venir meno degli incentivi fiscali. In controtendenza, gli acquisti di mobili ed elettrodomestici sono balzati del 23%, con i condizionatori d’aria in crescita del 51,8%, anche per effetto di accaparramenti legati alle tensioni in Medio Oriente. La spesa alimentare è tornata positiva (+2,4%), ma il riso continua a calare.

Per gli esportatori europei e italiani, i segnali che giungono dalle due economie disegnano uno scenario a due velocità. La domanda messicana di beni strumentali importati (+8,8% ad aprile) potrebbe tradursi in nuove commesse per la meccanica strumentale e la componentistica, settori in cui l’Italia mantiene una presenza significativa. In Giappone, lo spostamento dei consumi verso beni durevoli e alimentari apre nicchie di opportunità, ma la debolezza complessiva della spesa delle famiglie invita alla prudenza. I prossimi dati sul PIL del secondo trimestre e le decisioni della Bank of Japan e di Banxico offriranno un banco di prova per valutare se la ripartenza degli investimenti messicani e la crescita salariale nipponica riusciranno a tradursi in una domanda interna più solida.