Il dato che cambia lo stato delle cose è il congelamento di operazioni di private equity nel wealth management: i comitati di investimento bloccano acquisizioni per il timore che l’IA renda obsoleti i consulenti finanziari. Secondo gli analisti di Wall Street, la questione non è più se l’IA aumenterà la produttività, ma come i giganti tecnologici recupereranno i mille miliardi di dollari investiti in infrastrutture. Goldman Sachs stima che la risposta stia nella cattura di profitti oggi destinati al lavoro umano: solo nel settore del reclutamento, oltre 60 miliardi di dollari di utili potrebbero spostarsi da società di staffing e piattaforme di freelancing verso software e servizi di IA. È un meccanismo di redistribuzione del valore che sta modificando i criteri di valutazione delle aziende.

L’incertezza regolatoria amplifica queste dinamiche. In Brasile, la scadenza di un regime fiscale agevolato per i data center non ha fermato grandi acquisizioni, ma ha reso più complessa la struttura dei contratti, con una due diligence che ora include scenari di rischio normativo. A Dubai, l’autorità VARA e nell’Unione Europea il regolamento MiCA rappresentano due modelli opposti: specializzato e flessibile il primo, armonizzato e uniforme il secondo. Per gli investitori europei, la chiarezza delle regole sta diventando un fattore competitivo decisivo quanto il costo dell’energia o la connettività, in un mercato globale degli stablecoin che Citigroup stima possa raggiungere 1.900 miliardi di dollari entro il 2030.

Sul fronte dell’adozione, l’Africa mostra un percorso diverso: le criptovalute sono usate per pagamenti transfrontalieri, rimesse e gestione della liquidità dalle piccole imprese, non per speculazione. Binance segnala che strumenti come le carte di debito in cripto stanno trasformando gli asset digitali in moneta quotidiana. Parallelamente, Moody’s avverte che l’integrazione tra agenti autonomi di IA e moneta digitale – stablecoin, depositi tokenizzati – potrebbe automatizzare interi processi di tesoreria e regolamento, ma introduce rischi sistemici di cybersecurity e comportamenti emergenti imprevedibili. È uno scenario che richiederà framework di controllo come il "know-your-agent" e limiti transazionali.

Gli investitori asiatici, come il fondo sovrano di Singapore Temasek, stanno rispondendo mantenendo un quarto del portafoglio in liquidità per assorbire shock e cogliere tendenze, aumentando al contempo l’esposizione all’IA fino al 15% in cinque anni e puntando su asset fisici – infrastrutture, materie prime – meno vulnerabili alla disruption. La prossima tappa da osservare sarà l’entrata in vigore di regolamenti come MiCA e l’effettiva implementazione di agenti IA abilitati a transare, che metterà alla prova la tenuta dei modelli di business e delle architetture di controllo.