Il credito in sofferenza in Brasile ha raggiunto i 247,6 miliardi di real nel primo quadrimestre del 2026, il valore più alto dall’inizio delle rilevazioni della banca centrale nel 2004, con un balzo del 50,7% rispetto allo stesso periodo del 2025. In Argentina, secondo i dati di un centro studi di Buenos Aires, quasi 5,8 milioni di persone non sono state in grado di onorare regolarmente i propri debiti a maggio, pari al 27,9% dei debitori censiti, mentre la morosità nel credito al consumo erogato da fintech e fornitori non bancari ha toccato il 29,6%, superando i picchi della pandemia.

La dinamica è alimentata da tassi di interesse elevati – la Selic in Brasile e i tassi sui prestiti personali in Argentina restano proibitivi –, dall’inflazione che erode il potere d’acquisto e, secondo gli economisti di San Paolo, dalla concorrenza delle scommesse sportive online, che drenano risorse dai bilanci familiari. In Indonesia, il debito contratto tramite piattaforme di prestito online (pinjol) è cresciuto di 1,66 miliardi di rupie in un solo mese, toccando 103,73 miliardi a maggio, con un incremento annuo del 25,6%, mentre il tasso di crediti inesigibili (TWP90) si attesta al 4,42%.

Le autorità di regolamentazione stanno rispondendo con misure di consolidamento e vigilanza. A Giacarta, l’Otoritas Jasa Keuangan (OJK) ha approvato la fusione di 81 banche rurali (BPR) in 24 entità e ha introdotto requisiti patrimoniali minimi più stringenti, mentre continua a sanzionare operatori non conformi. In Marocco, gli stress test condotti dalla banca centrale e dalle autorità di vigilanza hanno evidenziato la resilienza del settore assicurativo, con un indice di solvibilità salito al 409,4% e un utile netto in crescita del 21,4% a 5,3 miliardi di dirham. Anche in Indonesia il comparto assicurativo mostra segnali di tenuta, con premi in lieve aumento e un RBC ben sopra la soglia minima.

Il prossimo banco di prova sarà la capacità delle economie emergenti di allentare la stretta monetaria senza innescare nuove tensioni sui cambi, mentre le famiglie continuano a dipendere dal credito per sostenere i consumi. In Brasile, la federazione del commercio di San Paolo avverte che la morosità è ormai diffusa in tutte le modalità di prestito, dal credito immobiliare al rotativo delle carte. In Argentina, gli analisti non vedono una soluzione a breve senza un recupero dei salari reali o un taglio significativo dei tassi. Le prossime decisioni delle banche centrali e l’attuazione delle riforme regolamentari in Indonesia e Marocco saranno gli indicatori da monitorare.