सोने की कीमतों में लगातार तीसरे दिन गिरावट दर्ज की गई और हाजिर भाव 3,980 डॉलर प्रति औंस के आसपास आ गया, जो पिछले नवंबर के बाद का सबसे निचला स्तर है। दुबई में 24 कैरेट सोना 481.50 दिरहम प्रति ग्राम पर आ गया, जो 2 जून के 542.50 दिरहम से 11% से अधिक की गिरावट दर्शाता है। जनवरी में सोने ने 5,400 डॉलर से ऊपर का रिकॉर्ड स्तर छुआ था, लेकिन तब से इसमें भारी सुधार हुआ है। दूसरी तिमाही में सोने में 14% की गिरावट आई, जो 2013 के बाद का सबसे खराब तिमाही प्रदर्शन है।

इस गिरावट के पीछे प्रमुख कारण अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में और वृद्धि की आशंका है। क्लीवलैंड फेड की अध्यक्ष बेथ हैमैक ने कहा कि उन्हें इस बात के पर्याप्त सबूत नहीं दिख रहे कि मौजूदा दरें अर्थव्यवस्था को नियंत्रित कर रही हैं, और मुद्रास्फीति को 2% लक्ष्य पर लाने के लिए दरें बढ़ाने की जरूरत पड़ सकती है। इस बयान के बाद डॉलर मजबूत हुआ और 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड बढ़ी, जिससे बिना ब्याज वाली सोने की मांग प्रभावित हुई। तकनीकी रूप से भी सोने का 200-दिवसीय मूविंग एवरेज 50-दिवसीय के नीचे आ गया, जिसे ‘डेथ क्रॉस’ कहा जाता है और कुछ निवेशक इसे दीर्घकालिक गिरावट का संकेत मानते हैं।

विश्व स्वर्ण परिषद (वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल) की मध्य-वर्ष रिपोर्ट के अनुसार, मौजूदा कीमतें बाजार की आम सहमति के अनुरूप हैं, जिसमें 2026 में कम से कम एक बार फेड दर वृद्धि, साथ ही बैंक ऑफ इंग्लैंड, बैंक ऑफ जापान और यूरोपीय सेंट्रल बैंक द्वारा समानांतर सख्ती शामिल है। यदि ये स्थितियां बनी रहती हैं, तो साल के अंत तक सोना 4,100 डॉलर के आसपास 5% के दायरे में कारोबार कर सकता है। हालांकि, एशियाई बाजारों से मांग मजबूत बनी हुई है। चीन, भारत और जापान में निवेशक स्थानीय मुद्रा की कमजोरी और भू-राजनीतिक जोखिमों के चलते सोने की ओर रुख कर रहे हैं। रिपोर्ट में कहा गया कि वर्ष की पहली छमाही में कीमतों में उछाल मुख्यतः एशियाई कारोबारी सत्रों के दौरान आया, जबकि अमेरिकी सत्रों में गिरावट देखी गई।

भू-राजनीतिक घटनाक्रमों ने भी सोने की मांग को प्रभावित किया। ईरान के साथ अमेरिकी शांति वार्ता में प्रगति की खबरों से तेल की कीमतों पर दबाव कम हुआ, लेकिन हॉर्मुज जलडमरूमध्य में तनाव के कारण खाड़ी देशों को तरलता संकट का सामना करना पड़ा, जिससे उनके सोने के निवेश में कमी आई। भारत में तेल की बढ़ी कीमतों के कारण सरकार ने विदेशी मुद्रा भंडार बचाने के लिए सोने के आयात पर अंकुश लगाया, जिससे मांग घटी। आगे की दिशा अमेरिकी रोजगार आंकड़ों पर निर्भर करेगी, जो फेड की नीति की राह तय करेंगे। विश्व स्वर्ण परिषद का मानना है कि यदि कीमतें मौजूदा स्तर से 10% से अधिक गिरती हैं, तो दीर्घकालिक खरीदार स्वाभाविक मांग के साथ बाजार में उतर सकते हैं।