La production industrielle allemande a augmenté de 0,9 % en mai, défiant les craintes liées au blocage du détroit d’Ormuz, selon les données de l’office statistique Destatis. Portée par l’automobile (+3,6 %) et les machines industrielles (+1,3 %), cette progression dépasse nettement les prévisions des analystes qui tablaient sur 0,3 %. Toutefois, la tendance de fond reste fragile : lissée sur trois mois, la hausse n’est que de 0,1 %, et le niveau de mai est identique à celui de l’année précédente. La production demeure inférieure de 8 % à la moyenne mensuelle de 2021.

Le conflit au Moyen-Orient, déclenché le 28 février par un blocus iranien du détroit et des frappes américaines en représailles, a paradoxalement bénéficié à certains secteurs allemands. Des analystes néerlandais d’ING estiment que des industries locales ont gagné des parts de marché, leurs concurrents asiatiques étant plus durement touchés par la fermeture de la voie maritime. Pourtant, le ministre allemand des Finances, Lars Klingbeil, a déclaré que la guerre a « réduit de moitié la reprise économique espérée cette année », contraignant Berlin à des mesures difficiles comme le report de remboursements de dette. Un mémorandum signé à distance le 18 juin entre Washington et Téhéran prévoit la fin des hostilités et la réouverture du détroit.

À Madrid, le Conseil des ministres a adopté un plafond de dépenses record de 226 milliards d’euros pour 2027, en hausse de 6,6 % (4,6 % hors fonds européens). Cette enveloppe, entièrement financée par le budget national pour la première fois depuis 2021, s’accompagne d’une trajectoire de réduction du déficit public à 1,8 % du PIB l’an prochain et d’une dette ramenée à 97,6 %. Le gouvernement justifie cette expansion par la vigueur des recettes fiscales, en progression à deux chiffres, et par les clauses de sauvegarde européennes pour les dépenses de défense et de transition écologique.

Fait politique notable, l’exécutif espagnol s’est dit ouvert à des objectifs de déficit asymétriques entre communautés autonomes, une revendication historique de la Catalogne. Certaines régions pourraient ainsi bénéficier d’une part plus importante du déficit global de 0,1 % du PIB alloué aux autonomies. Les régions dirigées par le Parti populaire ont rejeté cette proposition, dénonçant des plafonds de dépenses intenables face aux obligations imposées par l’État. La trajectoire de stabilité doit désormais être soumise au vote du Congrès des députés le 14 juillet, où l’opposition de Junts et du PP rend son adoption incertaine. En cas de rejet, les objectifs budgétaires convenus avec Bruxelles s’appliqueraient.