La suppression de 4 800 emplois chez Microsoft, annoncée le 21 juillet, a mis en lumière un paradoxe qui traverse l’ensemble du secteur technologique. La directrice des ressources humaines, Amy Coleman, a précisé que ces postes n’étaient pas remplacés par l’intelligence artificielle, tout en reconnaissant que l’IA « change la manière dont le travail est accompli ». Cette décision intervient alors que l’entreprise prévoit d’investir 190 milliards de dollars dans les infrastructures d’IA cette année, soit une hausse de plus de 60 % par rapport à 2025. Le même schéma se répète chez Meta, Amazon ou Google, qui réduisent leurs effectifs tout en engageant des sommes records dans l’IA.

Ce mouvement de fond s’explique par la dynamique des marchés financiers. L’engouement pour l’IA a propulsé les actions bien au-delà des géants technologiques : les titres de Caterpillar, dont les turbines alimentent les centres de données, ou ceux des compagnies d’électricité et des producteurs de combustibles fossiles ont fortement progressé. Aux États-Unis, les fonds d’actions domestiques ont enregistré un rendement trimestriel moyen de 14,8 % au deuxième trimestre, leur meilleure performance depuis 2020. Mais cette hausse généralisée masque une réalité plus contrastée : les éditeurs de logiciels comme Oracle ou Salesforce voient leurs valorisations pénalisées par la crainte que les agents d’IA ne rendent obsolètes leurs centres de profit.

L’adoption de l’IA générative par les entreprises révèle un autre décalage, entre les gains de productivité espérés et la facture réelle. L’exemple d’Uber est éloquent : le déploiement de l’assistant de programmation Claude Code auprès de 5 000 ingénieurs a épuisé le budget annuel consacré aux outils d’IA en seulement quatre mois, en raison d’une consommation de jetons bien supérieure aux prévisions. Le directeur des opérations, Andrew Macdonald, a reconnu que l’entreprise peinait à démontrer un lien entre cette hausse des dépenses et une amélioration tangible du service. Ce constat nourrit une prise de conscience plus large : la technologie seule ne suffit pas. Comme l’illustrent les investissements de Microsoft, OpenAI et Amazon dans des équipes d’ingénieurs déployés chez les clients, le véritable goulet d’étranglement n’est plus la performance des modèles, mais leur intégration dans les processus opérationnels.

Le Fonds monétaire international, dans ses perspectives économiques mondiales publiées le 8 juillet, a tempéré l’optimisme ambiant. S’il relève que certaines économies asiatiques profitent de la demande en infrastructures et en matériel liée à l’IA, il prévient que la vague d’investissements ne soulèvera pas tous les navires. La croissance mondiale est attendue à 3 % en 2026 et 3,4 % en 2027, en deçà de la moyenne de 3,5 % des années précédentes, et les inégalités pourraient s’accentuer entre les pays intégrés aux chaînes d’approvisionnement technologiques et les autres.

Les prochaines publications de résultats trimestriels des géants de la tech permettront de mesurer si les dépenses d’infrastructure se traduisent par des gains de productivité tangibles. La question n’est plus de savoir si l’IA transformera l’économie, mais à quel rythme et pour qui.