La imagen de Donald Trump estampando su firma con tinta negra sobre un memorando de entendimiento en el Palacio de Versalles, ante un Emmanuel Macron que exclamaba “bravo”, marcó el jueves un giro abrupto en los mercados energéticos globales. El acuerdo preliminar entre Washington y Teherán, rubricado a distancia por el presidente iraní Masoud Pezeshkian, pone fin a cuatro meses de hostilidades, levanta el bloqueo naval estadounidense y promete reabrir el estrecho de Ormuz en un plazo de treinta días. La reacción fue inmediata: los futuros del Brent se hundieron hasta los 77 dólares por barril, su nivel más bajo desde los primeros compases de la guerra, mientras el West Texas Intermediate perforaba la cota de los 75 dólares. Trump, desde su avión de regreso de la cumbre del G7, arremetió en Truth Social contra quienes lo tachan de blando con Irán, calificándolos de “tontos, malas personas o estúpidos”, al tiempo que celebraba los récords bursátiles y el abaratamiento de la gasolina en Estados Unidos por debajo de los cuatro dólares.

El memorando de catorce puntos no es un tratado de paz definitivo, sino un armisticio que inaugura un período de negociación de sesenta días. Durante esa fase, Irán permitirá el paso libre de peaje por Ormuz —por donde transita cerca de una quinta parte del comercio mundial de hidrocarburos— y se suspenderán las sanciones estadounidenses sobre las exportaciones petroleras persas. Buques con casi diez millones de barriles de crudo varado comenzaron a emerger del estrecho, y Kuwait anunció un aumento de producción, señales de que la oferta global empieza a normalizarse. Sin embargo, desde las mesas de análisis en Oriente Medio se impone la cautela: expertos iraníes y árabes subrayan que el entendimiento deja sin resolver cuestiones medulares, como la credibilidad de Estados Unidos como garante de la libertad de navegación, y lo califican más bien como una pausa incompleta.

La sacudida en los precios se sintió con matices en todos los rincones del planeta. En las bolsas asiáticas, el alivio por el regreso del crudo iraní se mezcló con el temor a una Reserva Federal más agresiva tras elevar sus proyecciones de inflación, lo que lastró a los índices bursátiles. En Europa, los operadores celebraron el desplome del llamado “premio de guerra” que había inflado las cotizaciones desde marzo, pero mantuvieron la vista puesta en el diferencial de tipos de interés. Para América Latina, la caída del Brent ofrece un respiro en las presiones inflacionarias que han castigado los surtidores: Argentina, que lidera los aumentos de combustibles en la región, podría ver moderada la escalada si la tendencia bajista se consolida, según observadores en Buenos Aires y Ciudad de México.

Pese al optimismo inicial, el horizonte sigue cargado de incertidumbre. La reapertura total de Ormuz no garantiza un flujo inmediato de barriles iraníes a los mercados, pues la infraestructura de extracción y transporte requiere semanas de reactivación. Además, el propio Trump advirtió que podría retomar los bombardeos si Teherán “no se comporta”, una amenaza que enfrió parcialmente el entusiasmo comprador. Los analistas energéticos coinciden en que el alivio de la oferta será gradual y que cualquier tropiezo en las negociaciones de los próximos dos meses podría reavivar la volatilidad. Por ahora, el mundo respira ante el fin de la mayor crisis de suministro petrolero en décadas, pero lo hace con la conciencia de que esta paz lleva la tinta aún fresca y el futuro, como el propio estrecho, apenas empieza a despejarse.