Pakistán ha formalizado ante el Tesoro estadounidense una solicitud de Facilidad de Apoyo a la Estabilización Cambiaria por 10.000 millones de dólares, un instrumento bilateral que, de aprobarse, inyectaría liquidez en dólares y reforzaría las reservas del banco central en un momento de fragilidad externa. La petición, revelada por fuentes cercanas a la negociación, se produjo durante la reunión que el ministro de Finanzas paquistaní, Muhammad Aurangzeb, mantuvo el martes en Washington con el secretario del Tesoro, Scott Bessent. Ni el Tesoro estadounidense ni el Ministerio de Finanzas paquistaní confirmaron el monto, aunque la legación diplomática en la capital estadounidense admitió haber solicitado un mayor respaldo para la estrategia de retorno a los mercados de capital.

El mecanismo solicitado se canalizaría a través del Fondo de Estabilización Cambiaria del Tesoro, una herramienta empleada en contadas ocasiones. Permitiría a Islamabad acceder a préstamos en dólares, líneas de crédito, garantías financieras u operaciones de swap de divisas con vencimientos de hasta cinco años. Desde la óptica de Washington, este tipo de facilidades no constituye una transferencia de ayuda, sino una red de seguridad que busca estabilizar la moneda y evitar crisis de balanza de pagos. El antecedente más reciente en América Latina es el otorgado a Argentina en 2025; antes, Uruguay lo recibió en 2002. Analistas en Buenos Aires observan que la experiencia argentina demuestra que estos respaldos suelen ir acompañados de un estrecho escrutinio sobre la disciplina fiscal y monetaria del receptor.

La solicitud se enmarca en un contexto de doble presión para Pakistán. Por un lado, la economía arrastra una dependencia crónica del financiamiento externo: en el último ejercicio fiscal recibió flujos por unos 27.000 millones de dólares, de los cuales 9.000 millones correspondieron a renovaciones de depósitos de Arabia Saudita y China, según datos provisionales del Ministerio de Asuntos Económicos. Por otro, el país ejecuta un programa de ajuste con el Fondo Monetario Internacional por 7.000 millones de dólares que exige aumentos de impuestos, contención del gasto y reformas estructurales. Aunque las reservas brutas del banco central se situaban en 18.500 millones de dólares a fines de junio, una parte significativa está sostenida por refinanciaciones y compras en el mercado, lo que las hace vulnerables a choques externos como el alza de los costos energéticos o disrupciones en el suministro derivadas del conflicto en Oriente Medio.

El movimiento diplomático de Islamabad se produce después de que el país actuara como mediador, junto a Catar, en las conversaciones entre Washington y Teherán durante la reciente escalada en el Golfo. Ese papel ha reforzado el perfil diplomático paquistaní y, según fuentes diplomáticas en Washington, ha generado un interés renovado de la Administración estadounidense por mantener un compromiso económico estratégico. En las capitales del Golfo, sin embargo, se interpreta la solicitud como un intento de diversificar las fuentes de respaldo más allá de los aliados tradicionales, en un momento en que los depósitos saudíes y chinos devengan intereses de entre el 4 % y más del 6 %. El siguiente hito será la respuesta formal del Tesoro, que de ser positiva representaría una de las mayores asistencias bilaterales de Washington a Islamabad y una señal de confianza para los inversores internacionales.