Las acciones de SpaceX se desplomaron un 16,4% el lunes, cerrando a US$154,60, su nivel más bajo desde el debut bursátil del 12 de junio. En tres sesiones consecutivas de pérdidas, la capitalización bursátil de la empresa aeroespacial y de inteligencia artificial se redujo en más de US$600.000 millones, pasando de un pico de casi US$3 billones el 16 de junio a unos US$2 billones. La fortuna personal de Elon Musk, que posee cerca del 38% de la compañía, cayó en US$350.000 millones desde aquel máximo, aunque se mantiene como el único billonario del planeta, con un patrimonio estimado en US$1,1 billones.

El detonante inmediato de la corrección fue el anuncio de que SpaceX emitirá bonos con grado de inversión por primera vez, con el objetivo de recaudar al menos US$20.000 millones. Los fondos se destinarán a refinanciar un préstamo puente utilizado para la adquisición de xAI, la startup de inteligencia artificial de Musk, y otros fines corporativos. La operación, revelada en una presentación ante la SEC, coincidió con la divulgación de que la empresa contaba con US$100.800 millones en efectivo al 19 de junio. A ello se sumó la calificación CCC en sostenibilidad que MSCI otorgó a SpaceX —la más baja en su escala de siete niveles—, lo que acentuó el nerviosismo de los inversores institucionales, particularmente en Europa, donde los criterios ambientales, sociales y de gobernanza tienen un peso creciente en las decisiones de cartera.

El retroceso se produjo en un contexto de debilidad generalizada del sector tecnológico. Alphabet, Amazon y Microsoft también registraron pérdidas, lastradas por el temor a que un repunte de la inflación —que se medirá esta semana con el índice PCE en Estados Unidos— eleve el costo de la deuda que estas compañías han contraído para financiar infraestructuras de inteligencia artificial. Analistas en Wall Street señalaron que la elevada valoración de SpaceX, que llegó a superar los US$225 por acción, incorporaba expectativas de crecimiento disruptivo que ahora se ponen a prueba. La firma KeyBanc Capital Markets inició la cobertura del título con una recomendación equivalente a “mantener”, al considerar que la relación riesgo-recompensa ya estaba equilibrada. Desde Suiza, el analista Ipek Ozkardeskaya, de Swissquote, advirtió que la acción podría estar comportándose como un valor especulativo impulsado por inversores minoristas, cuya participación en la OPI fue inusualmente alta: el 30% de las acciones se reservó a este segmento, tres veces más de lo habitual.

La masiva afluencia de pequeños inversores, que compraron más títulos de SpaceX en una semana que de todas las “Siete Magníficas” juntas, según datos de Vanda Research, contribuyó a la volatilidad inicial. Sin embargo, el bajo porcentaje de acciones disponibles en el mercado —apenas el 4,2% del total en circulación— amplificó los movimientos. A esto se añade la perspectiva de que, entre agosto y septiembre, venzan los períodos de bloqueo para directivos y accionistas tempranos, lo que podría liberar hasta el 44% de las acciones restringidas y aumentar la oferta en el mercado secundario. La atención se centra ahora en la fijación del precio de los bonos, cuyos términos finales dependerán de las condiciones del mercado, y en el dato de inflación PCE del jueves, que marcará el tono de la política monetaria de la Reserva Federal bajo la nueva presidencia de Kevin Warsh.