La inflación en economías emergentes mostró en junio trayectorias divergentes. En Argentina, las estimaciones privadas sitúan el índice mensual entre el 1,8% y el 1,9%, lo que supondría perforar el umbral del 2% por primera vez desde agosto de 2025. En contraste, Ghana registró un repunte de 1,6 puntos porcentuales hasta el 5,3% interanual, mientras que Indonesia escaló al 3,34% interanual, rozando el límite superior de su banda objetivo. En São Paulo, el IPC-Fipe se desaceleró al 0,18% mensual, con un acumulado de doce meses del 3,92%.

Los motores de cada dinámica difieren. En Buenos Aires, los analistas atribuyen la moderación a la estabilidad cambiaria, una menor presión en alimentos —en especial la carne— y ajustes graduales de tarifas. En Ghana, el componente no alimentario explicó el 68,5% de la inflación total: las tarifas de transporte aportaron el 10,5%, los alquileres el 8,4% y las matrículas escolares el 7,2%. En Indonesia, el alza se concentró en los precios administrados, que treparon un 1,41% mensual por el encarecimiento de los combustibles no subsidiados y las tarifas aéreas, mientras la inflación subyacente se mantuvo estable en el 0,23% mensual. En São Paulo, vivienda y alimentación perdieron impulso, pero salud y vestuario aceleraron.

Desde la óptica de las autoridades, el vocero presidencial argentino expresó confianza en que el índice “rompa el 2%”, aunque el último relevamiento del banco central entre consultoras aún proyectaba un 2,1% para junio. El Banco de Indonesia aseguró que la inflación se mantiene dentro del rango meta de 2,5±1% y destacó la coordinación con los equipos regionales de control de precios. El servicio estadístico ghanés subrayó que, pese al repunte, la tasa sigue muy por debajo del 13,7% de un año atrás, y la inflación mensual se moderó al 0,2%.

El próximo hito será la difusión del dato oficial argentino por el INDEC el 14 de julio, que confirmará si se quiebra la barrera del 2% y consolida tres meses consecutivos de desaceleración. En Indonesia, el banco central prevé que la inflación permanezca dentro del objetivo en 2026 y 2027, mientras en Ghana la evolución de los precios de servicios será determinante para evaluar si el repunte de junio fue puntual. La atención de los mercados se centra ahora en cómo estas señales condicionarán las decisiones de política monetaria en el segundo semestre.