El yen japonés se depreció este martes hasta 162,40 unidades por dólar, su cotización más débil desde diciembre de 1986, superando el piso previo de 161,96 registrado en julio de 2024. La caída, que acumula un retroceso cercano al 30 % desde inicios de 2022, se intensificó en las últimas horas por la expectativa de que la Reserva Federal de Estados Unidos mantenga una política monetaria restrictiva, impulsada por datos de empleo y consumo que sugieren un crecimiento resiliente y por el temor a presiones inflacionarias derivadas del conflicto en Oriente Medio.

El mecanismo central detrás de la debilidad del yen es la persistente brecha de tasas de interés entre Japón y las principales economías. Aunque el Banco de Japón elevó su tasa de referencia al 1 % el 16 de junio —el nivel más alto desde 1995—, las tasas reales ajustadas por inflación siguen siendo bajas, y el mercado descuenta que el banco central nipón avanzará con cautela en nuevos ajustes. En contraste, desde Washington se percibe un sesgo hawkish que mantiene atractivo al dólar. Este diferencial alimenta el carry trade: inversores toman préstamos en yenes a bajo costo para colocarlos en activos de mayor rendimiento en el exterior, lo que genera salidas de capital y presión vendedora sobre la moneda. A ello se suman factores estructurales como la elevada factura energética de Japón —casi la totalidad de su petróleo se importa y se paga en dólares— y la demanda de activos extranjeros por parte de hogares japoneses a través de cuentas con ventajas fiscales.

El impacto es dual. Por un lado, el yen débil impulsa las ganancias de los exportadores y llevó al índice Nikkei a cerrar con un alza del 0,85 %, en un contexto de máximos bursátiles. Por otro, encarece las importaciones de energía y alimentos, eleva la inflación y erosiona el consumo interno, lo que representa un desafío político para la primera ministra Sanae Takaichi. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, reiteró que el gobierno está listo para tomar “medidas decisivas” en cualquier momento, tras una reunión virtual con el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent. Sin embargo, operadores en Tokio y analistas en Singapur advierten que una intervención cambiaria —como la realizada entre abril y mayo de 2026 por 11,7 billones de yenes— difícilmente revertiría la tendencia de fondo mientras el diferencial de tasas se mantenga amplio.

La atención se centra ahora en el informe de empleo de Estados Unidos que se publicará el jueves: una cifra sólida reforzaría las apuestas por más alzas de la Fed y podría llevar al yen a nuevos mínimos. Desde América Latina, un dólar fortalecido añade presión sobre las monedas de la región y los precios de las materias primas. El siguiente hito fáctico será la reacción de las autoridades japonesas ante eventuales nuevos umbrales de depreciación y la evolución de los datos macroeconómicos estadounidenses.