La noticia del fin del alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, anunciada por el presidente Donald Trump el miércoles, provocó una sacudida en los mercados. El precio del oro al contado cayó un 1,4% hasta los 4.049,92 dólares por onza, su nivel más bajo en una semana, mientras el petróleo Brent escaló más del 5%, superando los 78 dólares por barril. Este movimiento reavivó los temores inflacionarios y elevó las apuestas a una política monetaria más restrictiva por parte de la Reserva Federal.

El repunte del crudo, consecuencia de los nuevos ataques estadounidenses contra Irán y la revocación del permiso para que Teherán venda petróleo, alimenta las expectativas de una inflación persistente. La herramienta FedWatch de CME refleja ahora una probabilidad superior al 63% de una subida de tipos en septiembre, frente al 57% del martes. “Gran parte de la prima geopolítica ya está reflejada en el precio, por lo que las renovadas tensiones están impulsando ajustes en las posiciones”, explicó desde Ámsterdam la estratega de ING Ewa Manthey. El metal precioso, que no devenga intereses, se ve penalizado en un entorno de rendimientos al alza y un dólar fortalecido, que encarece su adquisición en otras divisas.

El conflicto, que estalló a finales de febrero, ya ha provocado un descenso superior al 20% en la cotización del oro desde sus máximos, interrumpiendo una racha alcista de tres años. A pesar de su tradicional papel de refugio en momentos de tensión geopolítica, el temor a un endurecimiento monetario ha llevado a los inversores a deshacer posiciones. La respuesta iraní, con el anuncio de ataques a bases estadounidenses en Baréin y Kuwait, mantiene la volatilidad, pero los analistas europeos subrayan que será crucial la duración de las disrupciones en el suministro de crudo para determinar la presión inflacionaria adicional.

Los inversores aguardan con atención la publicación de las actas de la reunión de junio de la Reserva Federal, prevista para el miércoles, en busca de pistas sobre la trayectoria de tasas bajo el nuevo presidente Kevin Warsh. Mientras, el oro intenta estabilizarse en torno a los 4.100 dólares, con la mirada puesta en el soporte de los 4.000, nivel cuya perforación sostenida requeriría, según expertos, una liquidación más amplia y un repunte de los rendimientos reales.