El oro en el mercado spot se desplomó un 1,1% el martes hasta los 4.142,61 dólares por onza, y los futuros para agosto en Nueva York cedieron un 1%, borrando el leve repunte de la víspera. El retroceso coincidió con un índice dólar que se mantiene cerca de máximos de un año, encareciendo el metal para tenedores de otras divisas, y con un salto en las apuestas a una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en diciembre.

El detonante inmediato de la fortaleza del billete verde es la revaloración de la política monetaria estadounidense. Según la herramienta FedWatch del CME, los operadores asignan ahora un 88% de probabilidad a un alza de un cuarto de punto en la reunión de fin de año, frente al 61% anterior a la última decisión del banco central. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, señaló que, con el mercado laboral estabilizado, su atención se centra en discernir si la inflación persistirá o cederá conforme se diluyan los aranceles elevados y se resuelva el conflicto en Oriente Medio. A ello se suma la expectativa del primer testimonio del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, ante el Congreso el 14 de julio, que los mercados interpretan como una señal de continuidad del sesgo restrictivo.

En paralelo, el alivio geopolítico resta atractivo al oro como refugio. Estados Unidos levantó por 60 días las sanciones que pesaban sobre el petróleo iraní tras la primera ronda de conversaciones en Suiza, y el vicepresidente JD Vance calificó los encuentros de “muy positivos”, mencionando la reanudación de inspecciones del OIEA. Sin embargo, desde Teherán, la agencia oficial IRNA negó que se hayan asumido nuevos compromisos nucleares. Analistas en Londres y Singapur observan que la distensión, unida a la reapertura efectiva del estrecho de Ormuz, ha hecho caer el crudo Brent más de un 3% en la sesión, reduciendo los temores inflacionarios y, con ello, la demanda de cobertura en metales preciosos. La plata spot perdió un 3,3%, el platino un 1,9% y el paladio un 1,8%.

El próximo catalizador para el oro será el dato de inflación PCE subyacente en Estados Unidos, que se publica a finales de esta semana. Cualquier sorpresa al alza reforzaría las expectativas de un ajuste monetario y podría profundizar la corrección del metal, mientras que una lectura moderada aliviaría temporalmente la presión del dólar.