El desarrollo de un episodio de El Niño que la Administración Oceánica y Atmosférica de Estados Unidos (NOAA) califica con más de un 60% de probabilidades de alcanzar intensidad excepcional entre noviembre y enero ya está alterando los mercados agrícolas y energéticos. En India, la generación hidroeléctrica se desplomó un 21% interanual en junio —la mayor caída desde febrero de 2024— debido a un monzón que acumula un déficit de lluvias del 20% en la primera semana de julio, según datos del Ministerio de Energía citados por analistas en Mumbai. Simultáneamente, los futuros del café arábica registraron el lunes un alza intradía del 18,5%, la mayor desde 2000, y el cacao se disparó un 13%, en un movimiento que la firma StoneX describió como “territorio de acciones meme”, impulsado por fondos institucionales que apuestan a disrupciones en las cosechas de Brasil y África Occidental.

El mecanismo que vincula ambos fenómenos es la alteración de los patrones de precipitación y temperatura. En el sur de Asia, la llegada tardía del monzón y la debilidad de las lluvias han retrasado la siembra de arroz, algodón y oleaginosas, con una reducción del 21% en la superficie cultivada de kharif respecto al año anterior, de acuerdo con datos del Ministerio de Agricultura indio. En Brasil, los analistas del Itaú BBA advierten que la productividad global del maíz cae en promedio un 4% durante los años de El Niño, mientras que la del café arábica podría reducirse hasta un 25% si el fenómeno es severo, según la Asociación Brasileña de la Industria de Café. La combinación de calor y lluvias irregulares ya afecta la floración y amenaza la calidad del grano, lo que, junto con inventarios globales ajustados, añade presión alcista a los precios de los alimentos.

Frente a este escenario, los gobiernos ajustan sus estrategias energéticas y de protección civil. En India, la Oficina del Primer Ministro realizó una revisión de alto nivel y ordenó a las aseguradoras acelerar la inscripción en el seguro de cosechas PMFBY, que hasta el 7 de julio apenas cubría 218.000 agricultores frente a los 20,2 millones de la temporada anterior. En Brasil, el Operador Nacional del Sistema Eléctrico prevé recurrir a una combinación de termoeléctricas a gas y carbón con energías renovables, cuya capacidad instalada —eólica y solar— se ha cuadruplicado desde 2021, para compensar la menor generación hidráulica en 2027. En Indonesia, el Institute for Essential Services Reform instó a reforzar la red de transmisión y diversificar las fuentes de generación ante la vulnerabilidad de las centrales hidroeléctricas. Mientras, el Departamento de Bomberos de Malasia ha identificado 183 puntos críticos de incendios forestales y prepara la incorporación de drones y helicópteros adicionales para la temporada seca.

El próximo hito será la evolución del monzón indio durante julio, mes en el que el Departamento Meteorológico proyecta lluvias aún por debajo del 94% del promedio histórico, y el comportamiento de los embalses, cuyas reservas están un 39% por debajo del nivel del año anterior. En los mercados, la atención se centra en si la Bolsa Intercontinental de Nueva York eleva los requisitos de margen para los futuros del café, lo que podría desinflar el rally especulativo. Mientras, los plazos de inscripción a los seguros agrícolas en India vencen entre agosto y septiembre, y la cosecha brasileña de café arábica de 2027 se perfila como la primera gran prueba de resistencia del ciclo agrícola global ante un El Niño que los científicos consideran podría ser uno de los más intensos registrados.