Los precios del petróleo registraron una ganancia semanal cercana al 5% para el Brent y al 4% para el WTI, impulsados por la interrupción parcial del tráfico en el estrecho de Ormuz tras la reanudación de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán. Sin embargo, el viernes los contratos revirtieron parte de esas alzas: el Brent para septiembre cedió un 0,38% hasta 76,01 dólares por barril y el WTI para agosto retrocedió un 0,93% hasta 71,41 dólares. El detonante del giro fue la declaración del presidente Donald Trump, quien confirmó que el alto el fuego “ha terminado” pero accedió a continuar las conversaciones de paz a petición de Teherán, mientras mediadores en Doha e Islamabad intentaban reconducir el diálogo.

El estrecho de Ormuz, por donde transitaba antes del conflicto alrededor del 20% del suministro mundial diario de crudo y gas natural licuado, operó con un flujo muy reducido. Datos de rastreo satelital mostraron que el jueves el paso de petroleros estuvo prácticamente detenido, aunque en días posteriores algunos buques, incluidos metaneros de Qatar y un petrolero de gran tamaño, lograron cruzar. Analistas en Londres y Singapur advierten que la prima de riesgo geopolítico se mantiene elevada porque no hay certeza sobre cuándo se normalizará la navegación. La Agencia Internacional de la Energía (AIE), con sede en París, señaló que la última escalada pone en duda su previsión de un superávit de oferta para 2027 y subrayó que un acuerdo de paz duradero es “condición necesaria” para estabilizar el mercado.

Desde Washington, la decisión de no atacar infraestructura energética iraní fue interpretada como una contención deliberada que evitó un shock de oferta mayor. Analistas en Zúrich apuntaron que la ausencia de nuevos bombardeos estadounidenses durante la noche del jueves alivió la presión alcista, aunque la caída en los volúmenes transportados por Ormuz pone un piso a las cotizaciones. En paralelo, la producción de gasolina rusa se desplomó a un 65% del consumo estacional tras ataques ucranianos con drones a refinerías, lo que añade tensión a los mercados de productos refinados. India, el tercer mayor importador mundial, anunció la construcción de una nueva reserva estratégica de 1,75 millones de toneladas en Mangaluru, reflejo de la vulnerabilidad que perciben las economías asiáticas.

El oro, por su parte, cerró con pérdidas del 0,65% hasta 4.113,7 dólares la onza troy en Nueva York, presionado por las expectativas de que la Reserva Federal mantenga una política monetaria restrictiva para contener el eventual impacto inflacionario de la energía. Operadores en Chicago y Fráncfort estiman que la probabilidad de una subida de tipos en la próxima reunión de la Fed ronda el 20%, por debajo del 35% de inicios de semana, pero el fortalecimiento del dólar y los rendimientos elevados de los bonos del Tesoro siguen restando atractivo al metal. La atención se centra ahora en la evolución de las gestiones diplomáticas en Oriente Medio y en los próximos datos de inflación estadounidense, que definirán el margen de acción del banco central.