Los precios del crudo registraron este lunes un descenso generalizado después de que la primera ronda de conversaciones entre Estados Unidos e Irán concluyera en Suiza con señales de progreso. El barril de Brent para entrega en agosto retrocedió más de un 2 % hasta situarse en torno a los 78 dólares, mientras que el West Texas Intermediate de referencia estadounidense cayó por debajo de los 75 dólares. El movimiento revirtió el repunte inicial de la sesión, cuando las amenazas del presidente Donald Trump de reanudar las hostilidades y el anuncio de Teherán sobre un nuevo cierre del estrecho de Ormuz habían llevado el Brent a superar los 82 dólares.

El giro bajista se explica por la combinación de dos factores concretos. Por un lado, el ministro de Exteriores iraní, Abbas Araqchi, comunicó que su país había obtenido exenciones para las exportaciones de petróleo y productos petroquímicos, así como la liberación de parte de sus activos congelados y el lanzamiento de un plan de reconstrucción. Por otro, los mediadores cataríes y paquistaníes anunciaron que las partes acordaron una hoja de ruta hacia un acuerdo definitivo en un plazo de 60 días y establecieron una línea de comunicación para gestionar incidentes en el estratégico paso de Ormuz, por donde transita habitualmente una quinta parte del comercio mundial de hidrocarburos.

Desde la óptica de los mercados financieros en Londres y Nueva York, el alivio es palpable pero contenido. Analistas de UBS y de materias primas subrayan que la reanudación de los embarques iraníes —más de 25 millones de barriles habrían atravesado ya la línea de bloqueo virtual, según la petrolera estatal iraní— representa un incremento tangible de la oferta global. A ello se suma la disposición de Irak, Emiratos Árabes Unidos y Kuwait a liberar volúmenes adicionales. Sin embargo, operadores en Singapur y Sídney advierten que la prima de riesgo geopolítico no ha desaparecido: los bombardeos israelíes en el sur del Líbano del sábado, que causaron al menos 20 víctimas mortales apenas un día después de entrar en vigor el alto el fuego con Hezbolá, evidencian la fragilidad del entorno.

El próximo hito factual serán las conversaciones técnicas que, según los mediadores, comenzarán de inmediato esta misma semana. El mercado seguirá muy de cerca cualquier indicio sobre la reapertura total del estrecho de Ormuz y la evolución del frágil cese de hostilidades de 60 días, consciente de que un nuevo episodio de tensión podría reactivar la volatilidad en los precios del crudo.