Indien, der zweitgrößte Goldkonsument und größte Silberverbraucher der Welt, hat seine Handelspolitik für Edelmetalle binnen weniger Tage fundamental umgesteuert. Aus Neu-Delhi wird berichtet, dass die Regierung nach einer drastischen Erhöhung des Importzolls auf Gold von sechs auf fünfzehn Prozent nun auch die Einfuhr von Silberbarren mit einem Reinheitsgrad von 99 Prozent und mehr unter eine Genehmigungspflicht gestellt hat [A4]. Die Maßnahmen zielen darauf ab, die stark gestiegene Nachfrage nach Devisen zu drosseln und den Druck auf die indische Rupie zu mindern. Premierminister Narendra Modi hatte zuvor in einer landesweit beachteten Ansprache die Bürger aufgefordert, für ein Jahr auf den Kauf von Goldschmuck zu verzichten – selbst zu festlichen Anlässen [A2]. „Patriotismus bedeutet heute, im Alltag verantwortungsvoll zu handeln“, zitieren indische Medien den Regierungschef, der damit die symbolische Wirkung seiner Botschaft verstärkte.

Eine Umfrage des Portals LocalCircles zeigt, dass der Appell nicht verhallt ist: 61 Prozent der regelmäßigen Goldkäufer erklärten, sie würden in den kommenden zwölf Monaten auf unnötige Anschaffungen verzichten [A1]. Diese Bereitschaft wiegt umso schwerer, weil Gold in Indien nicht nur als Anlageform dient, sondern tief in der sozialen und religiösen Praxis verwurzelt ist – als Brautgeschenk bei Hochzeiten, als generationsübergreifendes Erbe und als sicherer Hafen in wirtschaftlich unsicheren Zeiten. Der Wert der Goldimporte hatte im vergangenen Haushaltsjahr mit 72 Milliarden Dollar einen Rekordwert erreicht [A2], was die Bilanz des Landes empfindlich belastete.

Die Beschränkungen für Silber greifen noch unmittelbarer in die industrielle Wertschöpfung ein. Indien deckt mehr als 80 Prozent seines Silberbedarfs durch Importe [A3]; das Metall wird in der Photovoltaik, der Elektronik und der Schmuckherstellung benötigt. Der Schritt, der die Einfuhr von der „freien“ in die „beschränkte“ Kategorie überführt, bedeutet, dass jeder Import künftig einer Einzelfallgenehmigung bedarf [A4]. Marktbeobachter in Mumbai werten dies als Signal der Bereitschaft, den Zugang zu verknappen, ohne die Versorgung vollständig zu unterbinden. „Die Tür ist nicht geschlossen, aber der Eintritt wird bewacht“, zitiert ein Wirtschaftsblatt den Analysten Jateen Trivedi [A5].

Aus globaler Perspektive verschieben die indischen Restriktionen die Kräfteverhältnisse an den Rohstoffmärkten. Da Indien als Nachfrager für beide Edelmetalle systemrelevant ist, dürften die Preise für Silber kurzfristig unter Druck geraten, während die Prämien für physische Lieferungen im Inland steigen werden [A3]. Für die Schweiz, die als eines der wichtigsten Veredelungszentren für Gold und Silber gilt, sowie für die österreichische und deutsche Schmuck- und Elektronikindustrie könnte die Verknappung der indischen Nachfrage mittelfristig zu einer Neuausrichtung der Handelsströme führen – etwa hin zu südostasiatischen Abnehmern. Die indische Regierung scheint dabei eine bewusste Abkehr von der bisherigen liberalen Importpolitik zu vollziehen, um die heimische Währung zu stützen und die strategische Abhängigkeit von Edelmetallimporten zu reduzieren.