Ein abrupter Ausverkauf bei Halbleiterwerten hat am Donnerstag die globalen Aktienmärkte erfasst. Auslöser war die Anhebung der Investitionsprognose des weltgrößten Auftragsfertigers Taiwan Semiconductor (TSMC) von 60 auf 64 Milliarden US-Dollar. Obwohl das Unternehmen starke Quartalsgewinne vorlegte, interpretierten Anleger die höheren Ausgaben als Zeichen schwindender Kapitaldisziplin in einem Sektor, dessen langfristige Renditen aus den massiven KI-Investitionen zunehmend hinterfragt werden. Der europäische Stoxx Europe Total Market Semiconductors brach um 5,02 Prozent ein, Werte wie STMicroelectronics und BE Semiconductor verloren deutlich. Der paneuropäische Stoxx 600 schloss nahezu unverändert, während der DAX um 0,34 Prozent und der CAC 40 um 0,05 Prozent nachgaben. Einzig der Londoner FTSE 100 legte um 0,54 Prozent zu.

Die Skepsis gegenüber den Bewertungen im Technologiesektor weitete sich rasch auf andere Regionen aus. In New York fiel der Nasdaq Composite um 0,84 Prozent, der Philadelphia Semiconductor Index gab um 3,5 Prozent nach. Besonders betroffen waren Speicherchip-Hersteller wie Western Digital und Seagate. In Asien stürzte der südkoreanische Kospi um über 6 Prozent ab, der japanische Nikkei 225 verlor 2,6 Prozent. Aus Washingtoner Sicht verschärfte sich die Lage zusätzlich durch die militärische Eskalation mit dem Iran. Gegenseitige Angriffe auf Stellungen in Kuwait und Jordanien sowie auf einen Öltanker nahe der iranischen Hauptexportroute trieben den Brent-Preis über 85 US-Dollar. Dies nährte Inflationssorgen und ließ die Renditen zehnjähriger Bundesanleihen auf 3,13 Prozent steigen – den höchsten Stand seit Mai.

Vor diesem Hintergrund suchten Anleger defensive Positionen. Während Technologietitel abgestoßen wurden, verzeichneten Gesundheitswerte wie UnitedHealth Zuwächse. Das britische Pfund gab nach, nachdem Berichte über die Ernennung der finanzkonservativen Shabana Mahmood zur neuen Schatzkanzlerin die Runde machten. Die britische Wirtschaft war im Mai nur um 0,1 Prozent gewachsen, was den begrenzten fiskalischen Spielraum unterstreicht. In der Eurozone wies die Handelsbilanz ein Defizit von 7,8 Milliarden Euro aus.

Einen gegenläufigen Akzent setzte der Schweizer Technologiekonzern ABB. Das Unternehmen kündigte die Übernahme des britischen Ventil- und Durchflussregelspezialisten Rotork für 5,5 Milliarden US-Dollar an – die größte Akquisition seiner Geschichte. ABB wies zugleich einen Gewinnanstieg von 7 Prozent im zweiten Quartal aus und will Rotork als eigenständige Division führen. Die Transaktion reiht sich in eine Serie ausländischer Übernahmen britischer Firmen ein, die den Londoner Markt zunehmend unter Druck setzen. Aus Zürcher Sicht wird die Komplementarität der Produktportfolios betont; Stellenstreichungen im Backoffice-Bereich sollen nicht materiell ausfallen.

Die weitere Entwicklung hängt nun von den anstehenden Quartalszahlen großer Technologiekonzerne sowie von der geldpolitischen Reaktion auf die ölpreisbedingten Inflationsrisiken ab. Die US-Erzeugerpreise waren zuletzt überraschend schwach ausgefallen, was die Zinssenkungserwartungen stützte. Die Eskalation im Nahen Osten könnte diesen Trend jedoch konterkarieren. Der nächste Impuls wird von den US-Einzelhandelsdaten und den anstehenden Notenbankprotokollen erwartet.