Ein Betrag von 50.000 Euro, der unverzinst auf einem Girokonto liegt, verliert bei einer Inflationsrate von über drei Prozent binnen eines Jahres rund 1.500 Euro an Kaufkraft. Diese Rechnung, die Pariser Vermögensberater derzeit ihren Kunden vorlegen, beschreibt eine Entwicklung, die sich in ähnlicher Form von Buenos Aires über São Paulo bis nach Washington beobachten lässt: Die Nominalverzinsung kurzfristiger, sicherer Anlagen kann den realen Wertverlust vielerorts nicht ausgleichen.

In den Vereinigten Staaten bieten einjährige Certificates of Deposit (CDs) derzeit Spitzenzinssätze zwischen 4,10 und 4,15 Prozent. Bei einer Anlage von 10.000 Dollar entstehen so nach zwölf Monaten Zinserträge von 410 bis 415 Dollar. Gleichzeitig liegt die Inflationsrate jedoch auf einem Niveau, das den realen Zuwachs schmälert oder ganz aufzehrt. US-Finanzberater verweisen darauf, dass variable Alternativen wie High-Yield Savings Accounts bei weiter steigenden Leitzinsen theoretisch höhere Erträge abwerfen könnten – allerdings bei gleichem Inflationsrisiko.

In Argentinien, wo die Teuerung weitaus höher ausfällt, hat die Freigabe der Mindestzinsen für Termineinlagen (Plazo fijo) zu einer starken Spreizung der Konditionen geführt. Während große Filialbanken wie Banco Nación für online eröffnete Festgelder 19 Prozent Nominalzins bieten, erreichen kleinere Digitalbanken bis zu 23,25 Prozent. Für eine Anlage von 1,5 Millionen Pesos bedeutet dies nach 30 Tagen einen Bruttozinsertrag von bis zu 28.356 Pesos. Die realen Verluste bleiben dennoch erheblich, weshalb argentinische Sparer zunehmend kurzfristige Umschichtungen vornehmen.

In Brasilien, wo der Leitzins Selic bei 14,25 Prozent liegt, raten Vermögensverwalter von überhasteten Wechseln zwischen festverzinslichen Papieren ab. Wer ältere, niedriger verzinste CDBs (Certificados de Depósito Bancário) vorzeitig verkauft, realisiert oft Kursverluste, die den vermeintlichen Vorteil der höheren aktuellen Zinsen zunichtemachen. Stattdessen empfehlen Berater, die Hochzinsphase für langfristige, inflationsgeschützte Anlagen wie Tesouro IPCA zu nutzen.

Die Gemeinsamkeit über alle Märkte hinweg: Nicht die nominale Rendite, sondern der Anlagehorizont und der individuelle Kapitalbedarf sollten die Wahl des Instruments bestimmen. Die nächste Runde von Inflationsdaten und die geldpolitischen Signale der Zentralbanken in Washington, Frankfurt und Brasília werden zeigen, ob die realen Zinsen weiter unter Druck bleiben oder ob sich das Blatt für Sparer wendet.