Die Europäische Kommission hat am Mittwoch die Übernahme von Warner Bros. Discovery durch Paramount Skydance im Volumen von 110 Milliarden Dollar genehmigt. Die Freigabe ist an die Bedingung geknüpft, dass Paramount seine Beteiligung an dem Gemeinschaftsunternehmen United International Pictures (UIP) innerhalb von 13 Monaten nach Abschluss der Transaktion beendet. UIP wickelt bislang gemeinsam mit Universal Pictures den Kinoverleih beider Studios in weiten Teilen Europas ab. Zudem darf Paramount für zehn Jahre keine neuen Vereinbarungen mit Universal über den gemeinsamen Filmvertrieb im Europäischen Wirtschaftsraum schließen.

Aus Sicht der Brüsseler Wettbewerbshüter hätte die Transaktion ohne diese Zusagen zu einer übermäßigen Konzentration im Kinoverleih geführt, weil dann auch Warner-Filme über UIP vertrieben worden wären. Die Kommission sah darin die Gefahr schlechterer Konditionen für Kinobetreiber und letztlich Nachteile für Verbraucher. Im Bereich der Filmproduktion hingegen bestehe auch nach dem Zusammenschluss ausreichend Wettbewerb – durch andere große US-Studios wie Disney, NBC Universal und Sony sowie kleinere Anbieter wie Amazon MGM, A24 und europäische Produktionsfirmen. Ein unabhängiger Treuhänder soll die Einhaltung der Auflagen überwachen.

Während die europäische Freigabe einen wichtigen regulatorischen Meilenstein darstellt, bleibt der Deal in den Vereinigten Staaten vorerst blockiert. Eine Bundesrichterin in Kalifornien erließ auf Antrag von zwölf Bundesstaaten – angeführt von Kaliforniens Generalstaatsanwalt – eine einstweilige Verfügung, die den Vollzug für mindestens 14 Tage aussetzt. Die klagenden Staaten argumentieren, die Fusion werde den Wettbewerb in der Film- und Kabelfernsehbranche erheblich beeinträchtigen und zu Arbeitsplatzverlusten sowie höheren Preisen für Verbraucher führen. Das US-Justizministerium hatte die Transaktion zuvor ohne Auflagen gebilligt. Auch die Writers Guild of America lehnt den Zusammenschluss ab und warnt vor Lohndruck und schwindenden Chancen für Nachwuchsautoren.

Im Vereinigten Königreich prüft die Wettbewerbsbehörde CMA den Deal ebenfalls; eine vorläufige Entscheidung wird bis zum 7. August erwartet. Die britische Kulturministerin hatte Bedenken hinsichtlich der Medienvielfalt geäußert. Für Paramount erhöht sich unterdessen der Zeitdruck: Sollte die Übernahme nicht bis zum 30. September vollzogen sein, wird eine tägliche Strafzahlung von rund sieben Millionen Dollar an die Warner-Aktionäre fällig. Die nächste richtungsweisende Etappe ist die für den 3. August anberaumte Anhörung vor dem US-Bundesgericht, bei der über eine Verlängerung der Aussetzung entschieden wird.