Парадоксальная реакция рынков на предварительные итоги второго квартала Samsung Electronics стала главным событием торговой сессии 7 июля. Южнокорейский гигант сообщил о росте операционной прибыли до 89,4 трлн вон ($58,4 млрд) — в 19 раз выше показателя годичной давности и выше консенсус-прогноза FactSet (85,05 трлн вон). Выручка, по оценкам компании, достигла 171 трлн вон, увеличившись на 129% год к году. Однако вместо ралли бумаги Samsung обвалились на 6,9% (внутридневное падение превышало 10%), индекс Kospi потерял 4,9%, а совокупные потери капитализации южнокорейских чипмейкеров за день превысили $100 млрд. Схожая динамика наблюдалась и в бумагах SK Hynix (–6,1%), несмотря на то что компания готовится к листингу на Nasdaq с оценкой $28 млрд.

Резкое падение котировок на фоне рекордных цифр аналитики в Сеуле и Нью-Йорке объясняют эффектом завышенных ожиданий. Как отметил управляющий партнёр Petra Capital Management Альберт Йонг, сильные результаты Samsung были широко ожидаемы и в значительной степени уже заложены в цену акций, которые с начала года выросли в 2,4 раза. Инвесторы, по его словам, обеспокоены устойчивостью бума искусственного интеллекта и риском замедления инвестиций в ИИ-инфраструктуру со стороны крупных американских технологических компаний. Дополнительное давление оказало сообщение Reuters о том, что китайский стартап DeepSeek разрабатывает собственный чип для ИИ, что может снизить зависимость от продукции Nvidia и Huawei. На этом фоне в США акции Micron теряли до 8%, Intel — 3,3%, а высокотехнологичный Nasdaq Composite снижался на 0,7%.

Распродажа затронула и другие азиатские площадки: японский Nikkei 225 опустился на 2,1%, тайваньский Taiex — на 2,3%, а китайский Shanghai Composite — на 1,3%. Европейские индексы также завершили день в минусе: немецкий DAX потерял 1,2%, французский CAC 40 — 0,2%. Исключением стали индийские IT-компании: акции TCS, Infosys и Wipro выросли до 4% на фоне перетока капитала из перегретых полупроводниковых бумаг в сегмент, который ранее значительно подешевел из-за опасений, что ИИ сократит доходы от аутсорсинга. По оценкам Morgan Stanley, совокупная капитализация десяти крупнейших индийских IT-компаний с пиковых значений сократилась более чем на 17 трлн рупий.

Дополнительным фактором нестабильности стала геополитика. Атака на газовоз в Ормузском проливе, ответственность за которую американские официальные лица возложили на иранский Корпус стражей исламской революции, привела к росту цен на нефть: WTI подорожала на 2,5% до $70,4 за баррель, Brent — почти на 3% до $74,1. Это усилило опасения по поводу инфляции и доходностей казначейских облигаций США, доходность 10-летних нот выросла до 4,49%.

Ближайшим ориентиром для рынков станет публикация 8 июля протоколов последнего заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), которая может дать представление о настроениях нового руководства ФРС. Полная отчётность Samsung за второй квартал ожидается 30 июля, тогда же LG Electronics раскроет детали своих рекордных результатов — операционная прибыль компании выросла на 147% до 1,58 трлн вон.