Глобальные рынки вступают в одну из самых насыщенных недель лета, когда совпадают несколько критических факторов: публикация ключевых данных об инфляции в США, начало сезона отчётности крупных банков и технологических компаний, а также обострение геополитической напряжённости после объявления Ирана о прекращении судоходства в Ормузском проливе. Во вторник, 14 июля, выйдет индекс потребительских цен (CPI) за июнь. По прогнозам аналитиков Goldman Sachs, базовая инфляция (без учёта энергии и продовольствия) замедлилась до 0,17% в месячном выражении, но любое превышение консенсуса способно усилить ожидания дальнейшего ужесточения денежной политики. В тот же день новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш впервые выступит перед Конгрессом с полугодовым докладом, и его оценки инфляционных рисков станут доминирующим сигналом.

Ужесточение риторики ФРС на фоне скачка нефтяных котировок — сорт Brent за неделю подорожал более чем на 5% до 76 долларов за баррель из-за атак на танкеры в Персидском заливе — может спровоцировать коррекцию на фондовых площадках. Инструмент FedWatch от CME Group показывает, что рынок закладывает вероятность повышения ставки в сентябре на уровне 69%. Как предупреждают в Goldman Sachs, более высокая инфляция ударит по акциям, особенно компаний с высокой долговой нагрузкой, тогда как технологический сектор исторически демонстрирует относительную устойчивость на ранних этапах цикла ужесточения. Давление ощущается и на сырьевых рынках: золото завершило прошлую неделю падением на 1,7% на фоне роста доходностей казначейских облигаций.

Эскалация вокруг Ормузского пролива создаёт дополнительный инфляционный импульс для стран-импортёров энергоносителей. По оценкам Экономической комиссии для Латинской Америки (CEPAL), подорожание нефти может добавить к годовой инфляции в Аргентине от 0,9 до 2,5 процентных пункта в зависимости от сценария. В Нигерии, согласно июльскому прогнозу МВФ, рост цен на базовые товары усугубит бедность и продовольственную нестабильность, несмотря на улучшение макроэкономических показателей. Для России как экспортёра дорогая нефть способна принести дополнительные бюджетные поступления, однако общее охлаждение глобального спроса из-за высоких ставок остаётся сдерживающим фактором.

Фокус переместится на корпоративные прибыли: во вторник отчитаются JPMorgan Chase, Goldman Sachs и другие банки, а в среду и четверг — ASML и TSMC, чьи результаты проверят тезис о буме инвестиций в искусственный интеллект. Ключевыми вехами недели станут данные по CPI и индексу цен производителей (PPI) в США, выступления Уорша в Палате представителей и Сенате, публикация «Бежевой книги» ФРС, а также динамика судоходства в Ормузском проливе, где, по сообщениям Bloomberg, движение практически остановлено.