Наиболее тревожный сигнал поступил из Бразилии, где еженедельный опрос Focus, публикуемый Центральным банком, зафиксировал четырнадцатое подряд повышение медианного прогноза инфляции на 2026 год — с 5,11% до 5,30%. Это значение всё дальше уходит от верхней границы целевого диапазона в 4,5% и отражает глубокий скепсис рынка относительно способности монетарных властей обуздать рост цен. На фоне геополитической напряжённости на Ближнем Востоке, которую бразильские аналитики прямо называют фактором удорожания, ожидания по ключевой ставке Selic также поползли вверх: к концу года рынок теперь видит её на уровне 13,75%, хотя на ближайшем заседании Комитета по денежно-кредитной политике (Copom) всё ещё допускается символическое снижение на 0,25 процентного пункта. Это противоречие — краткосрочное смягчение при одновременном ухудшении среднесрочных прогнозов — указывает на растущую нервозность инвесторов и ослабление якоря инфляционных ожиданий.

Параллельно аргентинский национальный институт статистики INDEC обнародовал стоимость базовой потребительской корзины за май, которая служит официальной границей бедности. Семье из четырёх человек требовался доход в 1 498 741 песо, чтобы не опуститься ниже этой черты, — на 2% больше, чем в апреле. Хотя рост корзины оказался чуть ниже общего майского показателя инфляции в 2,1%, абсолютные цифры остаются шокирующими для экономики, пережившей гиперинфляционный шок. Для одинокого взрослого порог бедности составил 485 030 песо, а для домохозяйства из трёх человек — почти 1,2 млн песо. Эти данные подчёркивают, что даже при некотором замедлении номинального роста цен социальное давление на домохозяйства не ослабевает, а покупательная способность доходов остаётся под постоянной угрозой.

Колумбия, в свою очередь, столкнулась с возвращением базовой инфляции на уровни середины 2024 года. По данным национального статистического управления DANE, показатель, очищенный от волатильных продуктов питания и регулируемых тарифов, достиг в мае 5,98% в годовом выражении — всего на 14 базисных пунктов выше общей инфляции в 5,84%. Это лишает центральный банк республики (Banrep) возможности списывать ценовое давление на погодные аномалии или разовые корректировки тарифов на топливо. Устойчивый рост базового индекса сигнализирует о фундаментальном инфляционном фоне, который требует сохранения жёсткой денежно-кредитной политики и, вероятно, отодвигает перспективу снижения ставок.

Совокупность этих данных выявляет общую для крупнейших экономик региона проблему: инфляционные ожидания отрываются от официальных ориентиров, а стоимость жизни продолжает расти темпами, подрывающими социальную стабильность. В Бразилии рынок уже закладывает превышение целевого потолка не только в 2026-м, но и в 2027 году (прогноз повышен до 4,10%), что вынуждает Центральный банк балансировать между политическим давлением в пользу смягчения и риском окончательной потери контроля над ценами. В Аргентине администрация Хавьера Милея может записать в актив небольшой разрыв между удорожанием корзины и общим индексом, однако абсолютные цифры бедности остаются взрывоопасными. Для Колумбии же возврат базовой инфляции к 6% означает, что цикл смягчения, на который надеялись рынки, скорее всего, будет отложен. Внешний контекст — от ближневосточной нестабильности до глобальной переоценки рисков развивающихся рынков — лишь усиливает встречные ветры для латиноамериканских регуляторов, делая их борьбу с инфляцией всё более затяжной.