Мировые фондовые рынки завершили неделю резким снижением: азиатские индексы потеряли от 2% до 6,5%, европейские площадки опустились в среднем на 0,7%, а фьючерсы на американские Nasdaq и S&P 500 упали на 2,2% и 1,1% соответственно. Главным триггером стала масштабная распродажа в полупроводниковом секторе — индекс PHLX Semiconductor рухнул на 4,3% за одну сессию. Тайваньский Taiex пережил худший день с момента введения «освободительных» пошлин Дональда Трампа, обвалившись на 6,47%, японский Nikkei снизился на 4%, а китайский CSI300 — на 3,6%.

Катализатором падения послужил отчет TSMC: компания повысила прогноз капитальных затрат до $60–64 млрд, что усилило опасения рынка по поводу раздувания «пузыря» в инфраструктуре искусственного интеллекта. По мнению аналитиков HSBC, тезис о безудержном росте AI-сектора проходит повторную проверку — инвесторы задаются вопросом, не приблизился ли цикл к пику. Дополнительное давление оказала новость о переносе запуска флагманской модели Gemini 3.5 Pro компанией Alphabet, чьи акции упали на 4,4%. Как отмечают в IG, сворачивание позиций розничных инвесторов, активно торговавших с кредитным плечом, усилило волатильность.

Одновременно обострение конфликта между США и Ираном — шестая ночь ударов по иранским объектам и ответные атаки на американские базы в Персидском заливе — подтолкнуло нефтяные котировки вверх. Фьючерсы Brent и WTI прибавили за неделю более 11%, достигнув $85,7 и $80,6 за баррель соответственно, что стало максимальным недельным ростом с апреля. По оценкам Macquarie, стороны далеки от компромисса, и ближайшие дни покажут, кто «перегнул палку», но риск повреждения нефтяной инфраструктуры сохраняется. Это усилило опасения по поводу инфляционного давления и возможного ужесточения политики ФРС, хотя слабые данные по розничным продажам в США и снижение числа заявок на пособия по безработице пока не дают однозначных сигналов.

Азиатские рынки пострадали сильнее других из-за высокой доли технологических компаний в индексах. В Южной Корее, где индекс Kospi потерял около трети стоимости с июньского пика, власти временно запретили листинг новых ETF на акции крупных технологических фирм и повысили требования к депозитам для розничных инвесторов. Европейские площадки, напротив, выглядели устойчивее: по словам стратега Danske Bank Ларса Сковгаарда, меньшая доля технологического сектора и больший вес защитных активов смягчили удар. Валютный рынок оставался стабильным: доллар удерживал позиции за счет спроса на безопасные активы, а иена колебалась вблизи 40-летнего минимума, что вынудило министра финансов Японии вновь прибегнуть к вербальным интервенциям.

В фокусе участников рынка остаются два фактора: динамика нефтяных цен, способная разогнать инфляцию и изменить траекторию ставок ФРС, и способность технологических гигантов подтвердить окупаемость колоссальных вложений в ИИ. Ближайшие отчеты компаний и развитие ситуации в Ормузском проливе определят, перерастет ли текущая коррекция в более глубокий спад.