Цена золота опустилась ниже отметки 4000 долларов за тройскую унцию и к пятнице демонстрировала снижение примерно на 3,2–3,4% с начала недели — самое резкое недельное падение с начала июня. Спотовые котировки в ходе сессии обновляли минимумы с 1 июля, а фьючерсы на август на бирже COMEX колебались вблизи 3992 долларов. Драйвером распродаж выступил не сам по себе геополитический фон, а его проекция на рынок энергоносителей и, как следствие, на перспективы денежно-кредитной политики США.

Ключевым механизмом давления на драгоценный металл стал скачок нефтяных цен. По данным Reuters, обострение военного противостояния между Ираном и США — включая интенсивные взаимные удары в четверг — поставило под вопрос стабильность поставок через Ормузский пролив. Тегеран, как сообщается, запросил у йеменского движения «Ансар Аллах» (хуситов) готовность к блокированию экспортного маршрута через Красное море. В результате нефтяные котировки за неделю прибавили порядка 12%, что свело на нет позитивный для золота эффект от более мягких, чем ожидалось, июньских данных по индексам потребительских цен и цен производителей в США. Аналитик KCM Trade Тим Уотерер отметил, что трейдеры «просто не могли праздновать снижение инфляции» на фоне нефтяного ралли.

Рост стоимости энергоносителей вновь разогнал инфляционные опасения и укрепил аргументы в пользу дальнейшего ужесточения политики Федеральной резервной системы. Президент Федерального резервного банка Далласа Лори Логан стала первой из новых коллег председателя ФРС Кевина Уорша, кто публично призвал к повышению ставки. Вице-председатель Филип Джефферсон дал понять, что поддержит подъём ставки, если в краткосрочной перспективе не наступит улучшения ситуации с инфляцией. Глава ФРБ Канзас-Сити Джефф Шмид, в свою очередь, указал на устойчивость инфляционного давления по широкому кругу товаров и услуг. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность повышения ставки в декабре оценивается рынком в 73%. В такой среде золото, не приносящее процентного дохода, традиционно уступает активам с более высокой доходностью.

Давление затронуло и остальные драгоценные металлы: серебро, платина и палладий также двигались к недельным потерям. Дополнительный контекст формируют макроэкономические сигналы из Китая, где власти, по оценкам экономистов, намерены стабилизировать рост за счёт ускорения уже заложенных в бюджет инфраструктурных проектов, что снижает вероятность масштабных фискальных стимулов. Отдельно Великобритания ввела санкции против физических и юридических лиц, вовлечённых, по версии Лондона, в нелегальные золотодобывающие и финансовые сети, подпитывающие конфликт в Судане.

Ближайшим ориентиром для рынка станут публикации данных по объёмам промышленного производства, числу разрешений на строительство и индексу потребительских настроений Мичиганского университета в США, запланированные на пятницу. Внимание участников также будет приковано к развитию ситуации в Персидском заливе и к любым сигналам со стороны представителей ФРС относительно декабрьского заседания.