A assinatura de um memorando de entendimento entre os Estados Unidos e o Irão, na quarta-feira, pôs fim a quase quatro meses de guerra e reabriu o Estreito de Ormuz, a via marítima por onde transitava um quinto do petróleo mundial antes do conflito. O Presidente Donald Trump rubricou o documento no Palácio de Versalhes, em França, enquanto o homólogo iraniano, Masoud Pezeshkian, o fez em Teerão. Horas depois, navios-tanque voltaram a cruzar o estreito e os preços do barril de Brent caíram para a casa dos 78 dólares, o nível mais baixo desde o início de março. O acordo provisório, com 14 pontos, levanta o bloqueio naval americano, permite a exportação de crude iraniano e prevê um fundo de reconstrução de 300 mil milhões de dólares para o Irão.

Apesar do alívio imediato nos mercados energéticos, o memorando adia as questões mais espinhosas. O programa nuclear de Teerão, que Trump invocou como justificação para a guerra, será discutido durante um novo ciclo negocial de 60 dias com início previsto para sexta-feira nos Alpes suíços. O texto omite o programa de mísseis balísticos e não especifica os limites ao enriquecimento de urânio. O líder supremo iraniano, ayatollah Mojtaba Khamenei, afirmou que Trump assinou “por desespero”, enquanto o vice-presidente americano, JD Vance, garantiu que Washington procurará restringir os mísseis de longo alcance. Em Washington, aliados republicanos questionam se a Casa Branca cedeu demasiado; em Teerão, o pacto é apresentado como uma vitória que reconhece o controlo iraniano sobre o estreito.

A durabilidade do entendimento é posta à prova pela continuação da ofensiva israelita contra o Hezbollah no Líbano. O memorando exige o fim permanente das hostilidades em todas as frentes e a salvaguarda da integridade territorial libanesa, mas Israel, que não participou nas conversações, lançou novos ataques aéreos e divulgou mapas de uma zona de ocupação alargada. Trump e Vance advertiram publicamente o governo israelita, num raro momento de tensão entre os dois aliados. Observadores no Médio Oriente notam que, sem o apaziguamento da frente libanesa, o frágil cessar-fogo pode ruir.

Para as economias importadoras de energia, como o Brasil e Portugal, a descida das cotações representa um alívio nas pressões inflacionistas, sobretudo após meses de disrupção que encareceram combustíveis, fertilizantes e transportes. Já os produtores lusófonos, como Angola, enfrentam um horizonte de receitas mais incerto, com o Brent a estabilizar num patamar entre 75 e 80 dólares, acima dos 60 a 70 dólares praticados antes da guerra, mas longe dos picos registados durante o conflito. Analistas europeus e asiáticos alertam que os inventários globais estão depauperados e que a retoma total dos fluxos poderá demorar meses, enquanto a Agência Internacional de Energia projeta um excedente de oferta em 2027.

O caminho até um acordo final permanece minado. As negociações técnicas sobre o nuclear iraniano, que em 2015 exigiram mais de ano e meio, terão agora de ser concluídas em semanas, sob a ameaça de Trump de retomar os bombardeamentos caso Teerão “não se comporte”. A ambiguidade do memorando quanto ao destino do urânio enriquecido, ao alívio permanente das sanções e à liberdade de navegação no Estreito de Ormuz deixa em suspenso a arquitetura de uma paz duradoura. A comunidade internacional observa, consciente de que o presente alívio pode ser apenas o prelúdio de uma crise ainda mais profunda.