A divulgação de que a inflação nos Estados Unidos desacelerou mais do que o esperado em junho — o IPC caiu 0,4% na variação mensal, a primeira queda desde o início da pandemia, e a taxa homóloga abrandou para 3,5% — provocou uma vaga de alívio nos mercados financeiros globais. As bolsas asiáticas lideraram os ganhos, com o Kospi de Seul a disparar mais de 7%, impulsionado pela recuperação de fabricantes de semicondutores como a SK hynix. Em Wall Street, o S&P 500 e o Nasdaq também subiram, enquanto as yields das obrigações do Tesouro a dois anos recuaram para 4,19%, afastando o cenário de um aumento das taxas de juro na reunião da Reserva Federal deste mês.

A leitura benigna da inflação, combinada com resultados trimestrais sólidos de grandes bancos como JPMorgan e Goldman Sachs, reforçou o apetite pelo risco, sobretudo no setor tecnológico. A holandesa ASML, maior fornecedora de equipamentos para a produção de chips, reviu em alta as suas previsões de vendas, sustentando a valorização de ações ligadas à inteligência artificial. Em contraste, a IBM afundou mais de 25% após apresentar receitas abaixo do esperado, um sinal da volatilidade que persiste no segmento. Na China, o crescimento do PIB desacelerou para 4,3% no segundo trimestre, aquém das projeções dos analistas, o que travou os ganhos em Xangai e reforçou, na perspetiva de Pequim, a pressão por estímulos direcionados à economia doméstica.

O alívio proporcionado pelos dados de inflação foi parcialmente contrabalançado pela escalada das tensões entre os Estados Unidos e o Irão. O presidente Donald Trump reimpôs um bloqueio naval a portos iranianos e ordenou novos ataques a infraestruturas no terreno, enquanto Teerão retaliou com ações militares na região. O barril de Brent superou os 85 dólares, acumulando uma valorização superior a 10% desde o início das hostilidades. A subida do petróleo penalizou as bolsas europeias — Frankfurt, Paris e Londres encerraram em baixa — e introduz um fator de risco para a trajetória da inflação global. Para economias lusófonas, o efeito é duplo: em Angola, a receita das exportações de crude pode beneficiar, ao passo que no Brasil a alta do combustível pressiona os custos de transporte e a inflação ao consumidor, num momento em que o real se valoriza face a um dólar mais fraco.

O presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, advertiu que um único dado positivo não é suficiente para declarar vitória sobre a inflação, mantendo a porta aberta a futuras subidas de juros. Os investidores aguardam agora o seu testemunho adicional no Congresso, a divulgação dos preços no produtor nos EUA e a decisão de política monetária do Banco do Canadá, marcos que poderão calibrar as expectativas para os próximos meses.