A inflação anual do México surpreendeu ao recuar para 3,10% na primeira quinzena de julho, abaixo dos 3,37% registados em junho e da expectativa de analistas consultados pela Bloomberg. O alívio foi puxado pela queda de 1,50% nos preços de frutas e legumes, com destaque para o tomate (jitomate), que recuou 13,18% na quinzena, e pelo barateamento de serviços como hotéis e gás LP. O núcleo da inflação, que exclui alimentos e energia, subiu ligeiramente para 3,95%, mas manteve-se dentro do intervalo de tolerância da meta de 3% do Banco do México. A convergência reforça a decisão unânime do banco central de manter a taxa de juro em 6,50% e sinaliza que o ciclo de pausa deve prolongar-se até que a inflação de serviços mostre desaceleração mais consistente.

Na Argentina, o cenário é oposto. O Índice de Confiança do Consumidor (ICC) da Universidade Torcuato Di Tella caiu 4,78% em julho face a junho e 12,3% na comparação anual, acumulando perda de 14,2% desde o pico de janeiro de 2025. A deterioração foi generalizada, mas atingiu com particular intensidade os agregados de menor rendimento, cujo indicador afundou 11,5% no mês, ampliando o fosso para os lares de rendimentos altos. A perceção sobre a situação macroeconómica liderou as quedas, com a componente de curto prazo a recuar 10,4%, refletindo o impacto da inflação persistente e da perda de poder de compra. Em Buenos Aires e no Grande Buenos Aires, as descidas foram superiores a 6%, enquanto o interior do país resistiu melhor.

Na Rússia, os dados semanais do Rosstat mostram uma aceleração dos preços: o índice de preços no consumidor subiu 0,17% na semana de 14 a 20 de julho, com um crescimento médio diário de 0,030%, quase o dobro do registado em igual período de 2025. O aumento é impulsionado pelo encarecimento dos combustíveis — gasolina sobe 18,3% e gasóleo 20,2% desde o início do ano — e por produtos alimentares como açúcar (17,3% no ano) e carne de frango (7,4%). Apesar da pressão, analistas em Moscovo admitem que o banco central poderá manter ou até reduzir a taxa de juro, por considerar que o choque de oferta no mercado de combustíveis não se traduzirá numa inflação de base duradoura. A decisão é esperada para breve e testará a tolerância do regulador a choques temporários.

No Brasil, os sinais são mistos. A Intenção de Consumo das Famílias (ICF) da CNC avançou 0,1% em julho, nono mês consecutivo de alta, impulsionada pela perspetiva de consumo, que subiu 1,1%. Contudo, o Nível de Consumo Atual permanece abaixo da linha de satisfação, e a perspetiva profissional recuou 1,3%. Já o IPC-S da FGV desacelerou para 0,07% na terceira quadrissemana, com a alimentação a registar deflação de 0,73%, enquanto comunicação e educação pressionaram em sentido contrário. A trajetória da Selic e a evolução do mercado de trabalho seguem como fatores determinantes para a confiança das famílias nos próximos meses.