A divulgação dos resultados trimestrais da Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) desencadeou uma vaga de vendas de ações de semicondutores nesta quinta-feira, arrastando os principais índices acionários globais para o vermelho. Embora a empresa tenha reportado um lucro 77% superior ao do ano anterior, a revisão em alta dos seus investimentos previstos para 2026 — de 60 mil milhões para 64 mil milhões de dólares — reacendeu o debate sobre a sustentabilidade dos gastos massivos em inteligência artificial. O índice Philadelphia Semiconductor caiu 4,29%, com perdas expressivas em fabricantes de memória e processadores, como a Sandisk (-12,63%), a Intel (-5,76%) e a Micron (-5,65%). O Nasdaq Composite recuou 1,47%, enquanto o S&P 500 cedeu 0,51%.

A aversão ao risco foi amplificada pela escalada das hostilidades entre os Estados Unidos e o Irão, que mantém o Estreito de Ormuz fechado e elevou o barril de Brent a 84,23 dólares, com picos acima de 86 dólares durante o dia. A continuidade dos ataques mútuos, incluindo ações contra bases americanas no Kuwait e na Jordânia, alimentou temores de interrupção prolongada no fornecimento de petróleo, pressionando os rendimentos dos títulos soberanos. A taxa da dívida alemã a dez anos atingiu 3,13%, o maior nível desde maio, enquanto o gilt britânico de mesmo prazo tocou os 5%. Em Lisboa, analistas notam que a subida do petróleo reaviva riscos inflacionários que podem complicar o ciclo de flexibilização monetária do Banco Central Europeu.

Na Europa, o índice Stoxx 600 fechou praticamente estável (-0,01%), com o FTSE 100 de Londres a destacar-se como exceção positiva (+0,54%), impulsionado por setores defensivos. O DAX de Frankfurt recuou 0,34% e o CAC 40 de Paris cedeu 0,05%. Na Ásia, o impacto foi mais severo: o Kospi sul-coreano despencou 6,4%, refletindo o peso desproporcional da Samsung Electronics e da SK Hynix no índice, enquanto o Nikkei japonês perdeu 2,63%. Estrategistas em Zurique alertam que os gastos das grandes tecnológicas podem em breve superar a geração de caixa operacional, aumentando a pressão por disciplina na alocação de capital, embora cortes de curto prazo sejam improváveis devido a estrangulamentos na cadeia de fornecimento.

Dados macroeconómicos mistos nos EUA — vendas no retalho abaixo do esperado e pedidos de subsídio de desemprego em queda — não alteraram a perceção de que a Reserva Federal mantém uma postura cautelosa. Dirigentes regionais do Fed, como Lorie Logan e Jeff Schmid, reiteraram que a inflação segue demasiado elevada para justificar cortes imediatos. No Reino Unido, o PIB de maio cresceu apenas 0,1%, enquanto a libra recuava com a expectativa de nomeação de um chanceler conservador. Para os mercados emergentes lusófonos, a combinação de petróleo caro e dólar forte representa um duplo desafio, pressionando as contas externas de Angola e de Moçambique, mas beneficiando as receitas fiscais do setor petrolífero.

O próximo catalisador será a continuação da temporada de balanços do segundo trimestre, com as projeções de lucros das empresas do S&P 500 a apontarem para um crescimento agregado de 24,8% em relação ao ano anterior. A Netflix e a Alcoa divulgaram resultados após o fecho, e a reação dos investidores a esses números dará o tom para as próximas sessões. Paralelamente, a evolução do conflito no Médio Oriente e a reunião do Banco do Japão, prevista para breve, mantêm-se como focos de atenção, num ambiente em que a volatilidade cambial e a rotação setorial devem persistir.