ADNOC Distribution ha firmato un accordo definitivo per rilevare il 100% di Shell Downstream South Africa, in un’operazione dal valore d’impresa implicito di circa un miliardo di dollari. L’intesa, annunciata martedì, segna l’ingresso diretto della controllata di ADNOC nel mercato sudafricano, il quarto Paese in cui opera dopo Emirati Arabi Uniti, Arabia Saudita ed Egitto. La rete acquisita comprende circa 580 stazioni di servizio – tra punti vendita di proprietà e gestiti da dealer – 360 convenience store e attività nei lubrificanti, nel carburante per aviazione e nel bunkeraggio, con volumi di vendita che nel 2025 hanno raggiunto 3,5 miliardi di litri.

La struttura dell’affare prevede che, dopo il closing, ADNOC Distribution ceda una quota del 28% a un partner locale in linea con le norme sudafricane sull’empowerment economico, mantenendo il 72% e un accordo di licenza a lungo termine per continuare a utilizzare il marchio Shell sulla rete e sui lubrificanti. La chiusura è attesa entro il 2027, una volta ottenute le necessarie approvazioni regolatorie. Secondo gli analisti del Golfo, l’operazione consentirà alla società di accelerare la diversificazione geografica e di accedere a un mercato caratterizzato da un quadro regolatorio trasparente e da meccanismi di prezzo che proteggono i margini dall’inflazione e dalle oscillazioni valutarie.

Dal punto di vista finanziario, ADNOC Distribution stima che l’acquisizione incrementerà l’utile per azione del 6% nel primo anno intero successivo al completamento, generando un tasso di rendimento interno superiore alla soglia minima fissata per le attività di distribuzione carburanti e retail. L’operazione si inserisce in una più ampia strategia di espansione internazionale che aveva già portato la società a entrare in Arabia Saudita nel 2018 e a rilevare il 50% di TotalEnergies Marketing Egypt nel 2023. Per il Sudafrica, l’arrivo di un operatore mediorientale garantisce continuità operativa sotto un marchio familiare e impegni dichiarati su sicurezza energetica e creazione di posti di lavoro.

Per l’Europa e l’Italia, l’affare non ha ricadute dirette immediate, ma conferma la tendenza delle compagnie statali del Golfo a consolidare la propria presenza nei mercati africani della distribuzione, con possibili effetti di medio periodo sugli equilibri di approvvigionamento e sui flussi commerciali di prodotti raffinati. La prossima tappa da osservare sarà l’ottenimento delle autorizzazioni regolatorie sudafricane e la selezione del partner locale, passaggi che determineranno l’effettiva tempistica e la configurazione finale dell’operazione.